Coca-Cola vượt dự báo và nâng cao kỳ vọng, củng cố vị thế cao cấp so với PepsiCo.

Công ty Coca-Cola (KO) đã báo cáo kết quả quý 3 khả quan hơn dự kiến và nâng cao triển vọng cả năm, tạo cơ sở vững chắc cho mức định giá cao hơn so với đối thủ PepsiCo (PEP). Mặc dù báo cáo tích cực được công bố vào ngày 27 tháng 10, cổ phiếu của Coca-Cola đã giảm 1,35% xuống còn 91,45 đô la, cho thấy thị trường đã phản ánh vào giá hiệu quả hoạt động mạnh mẽ này.

Hiệu quả hoạt động mạnh mẽ trong quý 3

Coca-Cola công bố lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 0,91 đô la trên doanh thu 13,4 tỷ đô la, vượt qua ước tính đồng thuận lần lượt là 0,88 đô la và 12,93 tỷ đô la. Sự tăng trưởng của công ty được thúc đẩy bởi mức tăng 7% doanh thu hữu cơ, được hỗ trợ bởi mức tăng 5% về khối lượng sản phẩm bán ra.

Xét về mặt địa lý, khu vực Mỹ Latinh nổi bật với mức tăng doanh thu 25%, giúp bù đắp cho sự ổn định về khối lượng tại thị trường Bắc Mỹ trọng điểm. Công ty cũng đã cải thiện khả năng sinh lời, với biên lợi nhuận hoạt động tương đương tăng lên 32,9% từ 31,9% trong cùng kỳ năm trước, theo báo cáo ngày 27 tháng 10.

Bối cảnh Dự báo và Định giá

Ad

Sau quý kinh doanh mạnh mẽ, Coca-Cola đã nâng dự báo cả năm 2026. Công ty hiện kỳ vọng tăng trưởng EPS điều chỉnh ít nhất 11%, tăng so với dự báo trước đó là 9-10%. Công ty cũng nâng dự báo dòng tiền tự do lên ít nhất 13,0 tỷ đô la từ ước tính trước đó là khoảng 12,4 tỷ đô la.

Quý kinh doanh vượt kỳ vọng và nâng dự báo này củng cố luận điểm cơ bản về mức định giá cao hơn của Coca-Cola so với PepsiCo. Các chỉ số chính làm nổi bật sự khác biệt giữa hai gã khổng lồ đồ uống:

• Tỷ lệ P/E dự phóng: Coca-Cola giao dịch ở mức 28,0 lần thu nhập dự phóng, trong khi PepsiCo giao dịch ở mức 16,1 lần.
• Lợi nhuận cổ phiếu trong 1 năm: Cổ phiếu Coca-Cola đã tăng 35,8%, trong khi cổ phiếu PepsiCo giảm 7,7%.
• Biên lợi nhuận gộp: Biên lợi nhuận gộp mới nhất của Coca-Cola đạt 62,9%, cao hơn đáng kể so với 54,5% của PepsiCo.

Mặc dù giao dịch dựa trên khả năng đảo chiều khoảng cách định giá này đã là một chủ đề trên thị trường, nhưng các yếu tố cơ bản đang ngày càng mạnh mẽ của Coca-Cola khiến luận điểm đó khó bảo vệ hơn. Các nhà phân tích lưu ý rằng cần có một chất xúc tác, chẳng hạn như sự chậm lại trong tăng trưởng của Coca-Cola hoặc sự ổn định trong các ước tính về PepsiCo, để khoảng cách định giá thu hẹp lại.