โคคา-โคล่าทำผลงานได้ดีเกินคาดและปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการ ตอกย้ำความเป็นแบรนด์พรีเมียมเหนือกว่าเป๊ปซี่โค

บริษัท โคคา-โคล่า (KO) รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สามที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ และปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการทั้งปี ซึ่งเป็นการสนับสนุนพื้นฐานสำหรับมูลค่าหุ้นที่สูงกว่าคู่แข่งอย่าง เป๊ปซี่โค (PEP) แม้จะมีรายงานเชิงบวกในวันที่ 27 ตุลาคม แต่ราคาหุ้นของโคคา-โคล่ากลับลดลง 1.35% เหลือ 91.45 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดได้สะท้อนผลประกอบการที่แข็งแกร่งนี้ไปแล้ว

ผลประกอบการไตรมาส 3 ที่แข็งแกร่ง

โคคา-โคล่าประกาศกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 0.91 ดอลลาร์ จากรายได้ 13.4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่ 0.88 ดอลลาร์และ 12.93 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ การเติบโตของบริษัทได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการดำเนินงานปกติ 7% และได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณการขาย 5%

ในด้านภูมิศาสตร์ ลาตินอเมริกาเป็นภูมิภาคที่โดดเด่นด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น 25% ซึ่งช่วยชดเชยปริมาณการขายที่ทรงตัวในตลาดหลักอย่างอเมริกาเหนือ บริษัทฯ ยังปรับปรุงผลกำไรได้ดีขึ้น โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่เทียบเคียงได้เพิ่มขึ้นเป็น 32.9% จาก 31.9% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ตามรายงานเมื่อวันที่ 27 ตุลาคม

บริบทของแนวทางและมูลค่า

Ad

หลังจากผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้ โคคา-โคล่าได้ปรับเพิ่มแนวทางสำหรับปี 2026 โดยบริษัทคาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วจะเติบโตอย่างน้อย 11% ซึ่งเพิ่มขึ้นจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 9-10% นอกจากนี้ยังได้ปรับเพิ่มแนวทางกระแสเงินสดอิสระเป็นอย่างน้อย 13.0 พันล้านดอลลาร์ จากที่ประมาณการไว้ก่อนหน้านี้ประมาณ 12.4 พันล้านดอลลาร์

ผลประกอบการที่ดีเกินคาดในไตรมาสนี้ตอกย้ำข้อโต้แย้งพื้นฐานเกี่ยวกับมูลค่าที่สูงกว่าของโคคา-โคล่าเมื่อเทียบกับเป๊ปซี่โค ตัวชี้วัดสำคัญแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างสองยักษ์ใหญ่ด้านเครื่องดื่ม:

• อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า: โคคา-โคล่าซื้อขายอยู่ที่ 28.0 เท่า ของกำไรล่วงหน้า ในขณะที่เป๊ปซี่โคซื้อขายอยู่ที่ 16.1 เท่า
• - ผลตอบแทนหุ้นในรอบ 1 ปี: หุ้นโคคา-โคล่าเพิ่มขึ้น 35.8% ในขณะที่หุ้นเป๊ปซี่โคลดลง 7.7%
• อัตรากำไรขั้นต้น: อัตรากำไรขั้นต้นล่าสุดของโคคา-โคล่าอยู่ที่ 62.9% ซึ่งสูงกว่าของเป๊ปซี่โคที่ 54.5% อย่างมาก

แม้ว่าการซื้อขายโดยอิงจากความเป็นไปได้ที่ช่องว่างมูลค่านี้จะกลับตัวลงจะเป็นธีมของตลาด แต่พื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้นของโคคา-โคล่าทำให้สมมติฐานนั้นยากที่จะปกป้อง นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าจำเป็นต้องมีตัวกระตุ้น เช่น การชะลอตัวของการเติบโตของโคคา-โคล่า หรือความเสถียรของประมาณการสำหรับเป๊ปซี่โค เพื่อให้ช่องว่างมูลค่าแคบลง