Coca-Cola Melampaui Perkiraan dan Meningkatkan Proyeksi Pendapatan, Memperkuat Keunggulannya Dibandingkan PepsiCo

Coca-Cola Company (KO) melaporkan hasil kuartal ketiga yang lebih kuat dari perkiraan dan meningkatkan prospek setahun penuhnya, memberikan dukungan fundamental untuk premi valuasi dibandingkan pesaingnya, PepsiCo (PEP). Meskipun laporan positif pada 27 Oktober, saham Coca-Cola turun 1,35% menjadi $91,45, menunjukkan bahwa pasar telah memperhitungkan kinerja yang kuat tersebut.

Kinerja Kuartal Ketiga yang Kuat

Coca-Cola mengumumkan laba per saham yang disesuaikan sebesar $0,91 dengan pendapatan $13,4 miliar, mengalahkan perkiraan konsensus masing-masing sebesar $0,88 dan $12,93 miliar. Pertumbuhan perusahaan didorong oleh peningkatan pendapatan organik sebesar 7%, didukung oleh peningkatan volume unit sebesar 5%.

Secara geografis, Amerika Latin menunjukkan kinerja yang luar biasa dengan peningkatan pendapatan sebesar 25%, yang membantu mengimbangi volume yang stagnan di pasar utama Amerika Utara. Perusahaan juga meningkatkan profitabilitasnya, dengan margin operasi yang sebanding meningkat menjadi 32,9% dari 31,9% pada periode yang sama tahun sebelumnya, menurut laporan 27 Oktober.

Konteks Panduan dan Valuasi

Ad

Setelah kuartal yang kuat, Coca-Cola menaikkan panduan setahun penuh 2026. Perusahaan sekarang memperkirakan pertumbuhan EPS yang disesuaikan setidaknya 11%, meningkat dari perkiraan sebelumnya sebesar 9–10%. Perusahaan juga menaikkan panduan arus kas bebasnya menjadi setidaknya $13,0 miliar dari perkiraan sebelumnya sekitar $12,4 miliar.

Kuartal yang melampaui ekspektasi dan meningkatkan panduan ini memperkuat argumen fundamental untuk premi valuasi Coca-Cola dibandingkan dengan PepsiCo. Metrik utama menyoroti perbedaan antara kedua raksasa minuman ini:

• Rasio P/E ke Depan: Coca-Cola diperdagangkan pada 28,0x pendapatan ke depan, sementara PepsiCo diperdagangkan pada 16,1x.
• Pengembalian Saham 1 Tahun: Saham Coca-Cola telah naik 35,8%, sedangkan saham PepsiCo turun 7,7%.
• Margin Kotor: Margin kotor terbaru Coca-Cola berada di angka 62,9%, jauh lebih tinggi daripada PepsiCo yang sebesar 54,5%.

Meskipun perdagangan berdasarkan potensi pembalikan kesenjangan valuasi ini telah menjadi tema pasar, fundamental Coca-Cola yang semakin kuat membuat tesis tersebut lebih sulit untuk dipertahankan. Analis mencatat bahwa katalis, seperti perlambatan pertumbuhan Coca-Cola atau stabilisasi estimasi untuk PepsiCo, kemungkinan akan dibutuhkan agar selisih valuasi menyempit.