บทวิเคราะห์ผลประกอบการของ Visa: แนวทางการดำเนินงานปีงบประมาณ 2560 และการเติบโตของ VAS เป็นจุดสนใจท่ามกลางการประเมินมูลค่าที่สูง

บริษัท Visa Inc. (V) เตรียมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณหลังปิดตลาดในวันอังคาร โดยนักลงทุนจับตาดูแนวโน้มในอนาคตและการเติบโตในกลุ่มธุรกิจบริการที่มีกำไรสูงของบริษัท เนื่องจากราคาหุ้นซื้อขายอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างมาก แนวโน้มที่ดีจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการประเมินมูลค่าในปัจจุบัน

แนวโน้มและการเติบโตอยู่ภายใต้การจับตามอง

สิ่งที่ตลาดจะให้ความสนใจเป็นหลักน่าจะเป็นแนวโน้มทางการเงินของ Visa สำหรับปีงบประมาณ 2027 ตามบันทึกจาก Baird คาดว่าการเติบโตของรายได้จะชะลอตัวลงจากประมาณ 14% ในปีงบประมาณ 2026 เหลือเพียงตัวเลขหลักเดียวสูงหรือสองหลักต่ำ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์รายได้ในปีงบประมาณ 2027 ไว้ที่ 50.82 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 15.04 ดอลลาร์

อีกประเด็นสำคัญคือผลการดำเนินงานของบริการเสริม (VAS) ซึ่งคิดเป็นประมาณ 30% ของรายได้ของ Visa BMO Capital Markets มองว่าการเติบโตอย่างต่อเนื่องในระดับสูงกว่า 20% ในกลุ่มนี้เป็นกุญแจสำคัญสำหรับแนวโน้มขาขึ้น ในขณะที่ Baird คาดการณ์ว่าจะชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำกว่า 20% เนื่องจากแรงหนุนจากเหตุการณ์ต่างๆ เช่น ฟุตบอลโลกและโอลิมปิกเริ่มจางหายไป ปริมาณธุรกรรมข้ามพรมแดนยังถูก BMO ชี้ให้เห็นว่าเป็นแหล่งที่มาของแนวโน้มขาขึ้นที่อาจทำให้เกิดความประหลาดใจได้

ความคาดหวังสูงสำหรับผลประกอบการไตรมาสที่ 4

สำหรับไตรมาสที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน นักวิเคราะห์คาดว่า Visa จะรายงานกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วอยู่ที่ 3.44 ดอลลาร์ จากรายได้ 12.09 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่า Visa จะมีประวัติที่ดีในการทำผลประกอบการเกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่ปฏิกิริยาของราคาหุ้นในภายหลังนั้นค่อนข้างหลากหลาย ซึ่งบ่งชี้ว่ารายละเอียดและความคิดเห็นที่มองไปข้างหน้ามักมีความสำคัญมากกว่าตัวเลขหลัก

Ad

หุ้นของ Visa ปรับตัวขึ้น 28.9% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าอยู่ที่ 29.4 เท่า ตามข้อมูลจาก Investing.com การประเมินมูลค่าที่สูงเกินจริงนี้ทำให้มีช่องว่างสำหรับการผิดพลาดน้อยมาก และนักวิเคราะห์เตือนว่ามุมมองที่ระมัดระวังสำหรับปี 2027 อาจบดบังผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สี่

ปัจจัยด้านกฎระเบียบและอื่นๆ

นักลงทุนจะติดตามความคิดเห็นเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบและการพัฒนาเฉพาะของบริษัทอื่นๆ ประเด็นสำคัญ ได้แก่:

• อุปสรรคด้านกฎระเบียบ: อัตราค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนที่ต่ำลงสำหรับผู้ค้ารายย่อยจะเริ่มในเดือนตุลาคม 2026 โดยจะมีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมภายในประเทศใหม่ตามมาในเดือนเมษายน 2027 ร่างพระราชบัญญัติการแข่งขันบัตรเครดิตยังคงเป็นความเสี่ยงด้านกฎหมายที่อาจเกิดขึ้น
• การเพิ่มเงินปันผล: วีซ่ามักจะประกาศการเพิ่มเงินปันผลประจำปีพร้อมกับผลประกอบการไตรมาสที่สี่
• ความคืบหน้าในจีน: บริษัทเพิ่งได้รับการอนุมัติให้ดำเนินการเตรียมการเพื่อขอใบอนุญาตการหักบัญชีภายในประเทศในประเทศจีน ซึ่งเป็นพัฒนาการเชิงบวกในระยะยาว