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AMD, 데이터 센터 강점으로 로젠블랫 선정 최고의 반도체 기업으로 선정
로젠블랫 증권은 AMD(Advanced Micro Devices)를 최고의 반도체 투자 종목으로 선정하며, 최근 반도체 업계의 매도세 속에서도 데이터센터 산업의 펀더멘털이 강화되고 있다는 점이 간과되고 있다고 분석했습니다. 로젠블랫은 데이터센터 산업이 수요 감소보다는 공급 과잉에 직면해 있으며, 이는 향후 성장을 위한 발판이 될 것이라고 전망했습니다.
매도세에도 불구하고 데이터센터 산업 펀더멘털 개선
로젠블랫의 보고서에 따르면, 데이터센터 관련 매출이 상당한 반도체 기업들의 주가는 지난 한 달 동안 평균 약 25% 하락했습니다. 하지만 로젠블랫은 이러한 시장 약세에도 불구하고 데이터센터 산업의 근본적인 펀더멘털은 지속적으로 강화되고 있다고 분석했습니다.
로젠블랫은 이러한 낙관적인 전망을 뒷받침하는 여러 요인으로 펭귄 솔루션, 마이크론, TSMC, 텍사스 인스트루먼트의 호실적 발표와 슈퍼마이크로의 긍정적인 사전 공시를 꼽았습니다.
AMD가 선두를 달리는 이유
이 회사가 AMD를 선호하는 이유는 여러 가지 구체적인 성장 동력 덕분입니다. AMD는 이러한 동력을 바탕으로 견고한 서버 수요를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 로젠블랫은 2027년 이후 데이터 센터 성장의 주요 관심사는 수요 부족이 아니라 공급망 역량이라고 강조했습니다.
Ad이 회사가 제시한 AMD의 주요 성장 동력은 다음과 같습니다.
- 차세대 기술: TSMC는 2027년에 2nm 공정 생산 능력을 두 배로 늘릴 것으로 예상되며, 이는 AMD의 Venice 서버 CPU 제품군의 생산량 증대를 뒷받침할 것입니다.
- 제품 성능: 로젠블랫은 Venice를 시장에서 가장 뛰어난 성능을 자랑하는 서버 CPU로 평가하며, 이전 세대의 12개 메모리 채널보다 향상된 16개의 메모리 채널을 제공한다고 언급했습니다.
- 시장 확대: AMD의 CEO인 리사 수는 최근 2030년 서버 CPU 시장 규모(TAM) 전망치를 기존 1,200억 달러에서 2,200억 달러로 상향 조정했습니다.
- AI 기반 수요: Meta의 Muse와 같은 새로운 개인 AI 에이전트의 등장으로 서버 CPU 및 메모리 용량에 대한 수요가 더욱 증가할 것으로 예상됩니다.
공급 제약은 '전술적' 문제로 인식
일부 업계 관계자들은 공급 측면의 문제를 제기했습니다. Lam Research는 단기적인 제약을, Texas Instruments는 백엔드 장비의 납기 연장을 지적했습니다. 그러나 Rosenblatt는 이러한 문제들을 관리 가능한 수준으로 평가합니다. Rosenblatt는 이러한 문제들을 심각한 제품 부족이나 수요 감소의 징후가 아닌 "업계가 해결할 수 있는 전술적 과제"로 보고 있습니다.
이러한 관점은 생산 능력 확장에 유리한 위치에 있는 기업들을 선호해야 한다는 Rosenblatt의 주장을 뒷받침합니다. Rosenblatt는 이러한 기업들이 데이터 센터 시장의 지속적인 수요로부터 가장 큰 수혜를 입을 것으로 예상합니다.