AMD Dinobatkan sebagai Pilihan Utama Semikonduktor oleh Rosenblatt Berdasarkan Kekuatan di Sektor Pusat Data.

Rosenblatt Securities menobatkan Advanced Micro Devices (AMD) sebagai pilihan utama mereka di sektor semikonduktor, dengan alasan bahwa penguatan fundamental pusat data diabaikan di tengah aksi jual besar-besaran baru-baru ini di sektor tersebut. Perusahaan tersebut percaya bahwa industri ini menghadapi masalah pasokan yang dapat dikelola daripada melemahnya permintaan, sehingga menempatkan pemimpin kapasitas pada posisi yang tepat untuk pertumbuhan di masa depan.

Fundamental Pusat Data Membaik Meskipun Terjadi Aksi Jual Besar-besaran

Menurut catatan dari Rosenblatt, saham semikonduktor dengan pendapatan pusat data yang signifikan telah mengalami penurunan harga saham rata-rata sekitar 25% selama bulan lalu. Terlepas dari kelemahan pasar ini, perusahaan tersebut melihat fundamental yang mendasarinya terus menguat.

Rosenblatt menunjuk beberapa bukti pendukung untuk pandangan optimisnya tentang pusat data. Ini termasuk laporan pendapatan yang kuat dari Penguin Solutions, Micron, TSMC, dan Texas Instruments, serta pengumuman awal yang positif dari Supermicro.

Mengapa AMD Memimpin di Pasar

Preferensi perusahaan terhadap AMD didasarkan pada beberapa katalis pertumbuhan spesifik yang memposisikan perusahaan untuk memanfaatkan permintaan server yang kuat. Rosenblatt menyoroti bahwa perhatian utama untuk pertumbuhan pusat data pada tahun 2027 dan seterusnya adalah kapasitas rantai pasokan, bukan kurangnya permintaan.

Ad

Faktor pendorong utama bagi AMD, menurut perusahaan, meliputi:

• Teknologi generasi berikutnya: TSMC diperkirakan akan menggandakan kapasitas 2nm-nya pada tahun 2027, yang akan mendukung peningkatan produksi keluarga CPU server AMD Venice.
• Kinerja produk: Rosenblatt memandang Venice sebagai CPU server dengan kinerja tertinggi di pasar, yang menampilkan 16 saluran memori dibandingkan 12 pada generasi sebelumnya.
• Pasar yang berkembang: CEO AMD Lisa Su baru-baru ini menaikkan perkiraan perusahaan untuk total pasar yang dapat dijangkau (TAM) CPU server tahun 2030 menjadi $220 miliar dari perkiraan sebelumnya sebesar $120 miliar.
• Permintaan yang didorong oleh AI: Agen AI pribadi yang sedang berkembang, seperti Muse dari Meta, diperkirakan akan mendorong peningkatan permintaan CPU server dan kapasitas memori.

Kendala Pasokan Dipandang sebagai 'Taktik'

Meskipun beberapa pemain industri telah menyoroti masalah sisi pasokan—dengan Lam Research menyebutkan kendala jangka pendek dan Texas Instruments menyoroti waktu tunggu yang lebih lama untuk peralatan back-end—Rosenblatt mengkarakterisasi hal ini sebagai hal yang dapat dikelola. Perusahaan tersebut memandang hal ini sebagai "tantangan taktis yang dapat diatasi oleh industri" daripada indikator kekurangan produk yang parah atau penurunan permintaan.

Perspektif ini memperkuat tesis Rosenblatt yang lebih menyukai perusahaan yang berada pada posisi yang baik untuk memperluas kapasitas produksinya. Perusahaan tersebut percaya bahwa perusahaan-perusahaan ini akan menjadi penerima manfaat utama dari permintaan berkelanjutan dari pasar pusat data.