Daya Tahan Pasaran Saham Memberi Isyarat Keyakinan terhadap Bank Pusat, Kata BofA

Prestasi pasaran saham yang agak stabil dalam menghadapi kitaran pengetatan monetari global yang baharu merupakan satu undian keyakinan terhadap keupayaan bank pusat untuk memulihkan kredibiliti dasar mereka, menurut pakar strategi di Bank of America yang diketuai oleh Michael Hartnett.

Reaksi Pasaran yang Terdiam

Dalam nota baru-baru ini, pakar strategi BofA menekankan bahawa sejak tindakan agresif pegawai Rizab Persekutuan Kevin Warsh di Jackson Hole, hasil Perbendaharaan 10 tahun telah meningkat 60 mata asas dan dolar AS telah meningkat 2%. Walaupun terdapat rintangan ini, ekuiti hanya menurun sebanyak 1% yang sederhana.

Ketahanan ini, bersama-sama dengan fakta bahawa saham teknologi "Magnificent Seven" melonjak ke paras tertinggi baharu susulan kenaikan kadar terkini Rizab Persekutuan, menunjukkan pasaran percaya usaha untuk mengawal inflasi akan berjaya. Bank pusat di seluruh dunia telah melaksanakan 60 kenaikan kadar tahun ini, peningkatan yang ketara daripada hanya 20 pada tahun 2025, menandakan apa yang dipanggil BofA sebagai "anjakan rejim tulen" daripada tahun-tahun wang mudah.

Risiko Tinggi dan Senario Akhir Tahun

Walau bagaimanapun, para ahli strategi memberi amaran tentang risiko yang tinggi, terutamanya dalam pasaran bon. Lonjakan dua hari sebanyak 35% baru-baru ini dalam Indeks MOVE, ukuran utama turun naik pasaran Perbendaharaan, mengekalkan risiko "peristiwa pengurangan hutang secara tiba-tiba" yang tinggi.

Ad

Harnett menggariskan tiga senario berpotensi untuk pasaran menjelang akhir tahun. Kes asas, yang dipanggil "Penurunan Had dan Tempoh," menyatakan bahawa walaupun lonjakan hasil yang didorong oleh dasar adalah pencetus yang paling mungkin untuk menamatkan ledakan semasa, pentadbiran akan campur tangan untuk mengehadkan hasil dan harga minyak. Di bawah senario ini, BofA mengutamakan komoditi yang kekal lama dan aset pasaran baru muncul.

Aliran Mingguan Menunjukkan Putaran kepada Keselamatan

Walaupun daya tahan keseluruhan pasaran, data aliran dana mingguan menunjukkan putaran yang jelas ke arah aset yang lebih selamat. Untuk minggu ini, pelabur menarik $10.2 bilion daripada saham sambil memperuntukkan dana kepada:

• Bon: $17.3 bilion dalam aliran masuk
• Tunai: $11.6 bilion dalam aliran masuk
• Emas: $2.3 bilion dalam aliran masuk

Ekuiti A.S. mengalami aliran keluar mingguan terbesar mereka sejak Mac, berjumlah $21.1 bilion. Walaupun terdapat langkah berjaga-jaga jangka pendek ini, ekuiti global kekal di landasan untuk aliran masuk rekod $1.2 trilion pada tahun 2026, jauh mengatasi rekod sebelumnya iaitu $949 bilion yang ditetapkan pada tahun 2021.