Penilaian Premium Novartis Diuji: Tumpuan pada Tiga Ujian Ubat Utama

Para pelabur Novartis kini melihat melangkaui keputusan suku tahunan syarikat, dengan tumpuan utama diberikan kepada tiga keputusan ujian ubat utama yang dijangka pada separuh kedua tahun ini. Keputusan ini dianggap penting untuk menjustifikasikan penilaian premium gergasi farmaseutikal Switzerland itu di pasaran saham.

Ujian Penting untuk Pertumbuhan Masa Depan

Penganalisis berkata tiga ubat eksperimen – pelacarsen untuk penyakit kardiovaskular, remibrutinib untuk sklerosis berbilang, dan del-desiran untuk gangguan genetik – boleh membentuk prospek pertumbuhan syarikat yang berpangkalan di Basel itu sehingga dekad akan datang. Ini amat kritikal memandangkan tamat tempoh paten yang bakal berlaku meletakkan saluran paip (pipeline) ubat semua syarikat farmaseutikal di bawah penelitian rapi.

Menurut penganalisis, ketiga-tiga ubat ini secara kolektif mewakili potensi jualan puncak tahunan lebih daripada $10 bilion. Jumlah ini dijangka dapat mengimbangi kehilangan paten di AS dan Eropah untuk ubat terlaris seperti Cosentyx dan terapi kanser payudara Kisqali menjelang akhir dekad ini. Jualan ubat jantung Entresto pula dijangka susut sebanyak $4 bilion tahun ini akibat persaingan daripada ubat generik.

Penilaian Premium Menjadi Taruhan

Saham Novartis telah meningkat sebanyak 11% setakat tahun ini, didagangkan pada penilaian premium sekitar 16 kali ganda pendapatan hadapan, iaitu peneraju dalam sektornya. Sesetengah penganalisis memberi amaran bahawa sebahagian besar potensi positif daripada kejayaan ujian ini mungkin sudahpun dicerminkan dalam harga saham semasa.

Ad

"Pada gandaan 16 kali, anda benar-benar memerlukan pemacu pertumbuhan itu menjadi kenyataan," kata penganalisis Jefferies, Michael Leuchten. James Quigley dari Goldman Sachs menambah bahawa Novartis memerlukan sekurang-kurangnya dua daripada tiga ujian itu berjaya. "Jika dua daripadanya gagal, gandaan 16 kali itu kelihatan sangat, sangat terdedah," katanya.

Tumpuan pada 'Manfaat Klinikal'

Bagi pelacarsen, keputusan ujian pertama yang dijangka, kajian HORIZON sedang menguji sama ada penurunan lipoprotein(a), atau Lp(a), dapat mengurangkan risiko serangan jantung atau strok. Pelabur akan memberi tumpuan kepada keyakinan pihak pengurusan dan sebarang kenyataan mengenai "manfaat klinikal yang bermakna," satu metrik yang menentukan sama ada kesan ubat cukup besar untuk diterima oleh doktor, pesakit dan pembayar.

Penganalisis UBS menjangkakan pelacarsen boleh mencapai kepentingan statistik pada pengurangan risiko relatif sekitar 12%, manakala pakar klinikal mungkin mahu melihat 15% atau lebih untuk menganggap hasilnya benar-benar bermakna. Sven Borho, rakan kongsi pengurusan di firma pelaburan OrbiMed, menyatakan bahawa jika ubat Novartis menjadi yang pertama di pasaran, ia boleh menjadi pemacu jualan yang signifikan kerana "ia akan menjadi besar kerana anda akan menggunakannya sepanjang hayat anda."