Saham Nestle Turun Selepas BofA Turun Taraf Ekoran Tekanan Perniagaan Penjagaan Haiwan

Saham Nestle (NESN) susut sebanyak 1.4% di Switzerland selepas Bank of America (BofA) menurunkan taraf syarikat gergasi barangan pengguna itu kepada 'Neutral' daripada 'Beli'. Tindakan ini didorong oleh tekanan yang semakin meningkat ke atas perniagaan Penjagaan Haiwan Peliharaan (Petcare) di Amerika Utara dan manfaat daripada kos komoditi yang lebih rendah kini semakin pudar.

Tekanan dalam Segmen Penjagaan Haiwan Peliharaan

Penganalisis BofA, yang diketuai oleh Nicolas Ceron, menyorotkan cabaran dalam segmen Penjagaan Haiwan Peliharaan Amerika Utara, yang merupakan segmen kategori/rantau terbesar Nestle, menyumbang kira-kira 13% daripada jualan kumpulan. Menurut bank itu, Nestle telah kehilangan penguasaan pasaran dalam kedua-dua makanan kucing dan anjing, dengan kehilangan dalam segmen makanan anjing dilihat sebagai bersifat "struktural".

Perubahan ini mencerminkan peralihan pengguna ke arah produk segar, yang kini memacu semua pertumbuhan dalam kategori tersebut walaupun hanya mewakili 10% daripada pasaran. Penganalisis menyatakan bahawa hampir semua pesaing utama Nestle kini mempunyai penawaran produk segar, manakala Nestle ketinggalan. Merapatkan jurang ini dianggarkan memerlukan pelaburan yang besar dalam kategori dengan kos rantaian bekalan yang lebih tinggi dan margin yang lebih rendah.

Kos Komoditi Meningkat Menghakis Kelebihan

Faktor kedua yang membebani prospek Nestle ialah kenaikan semula harga komoditi utama. Sejak April, harga kopi telah meningkat sebanyak 15% manakala harga koko melonjak hampir 70%. Kenaikan mendadak ini mengurangkan kelebihan margin kasar yang sebelum ini dijangka daripada kos input yang lebih rendah.

Ad

BofA menganggarkan bahawa pada harga semasa, rangsangan kepada margin kasar bagi tahun 2026-27 telah menyusut kepada kira-kira 240 mata asas, turun dengan ketara daripada anggaran 370 mata asas pada bulan April. Ini memberi tekanan tambahan kepada keuntungan syarikat.

Kesan kepada Unjuran dan Penilaian

Berikutan cabaran ini, Bank of America telah memotong harga sasarannya untuk saham Nestle kepada 89 franc Switzerland daripada 94 franc sebelumnya. Bank itu turut menyemak semula unjurannya:

• Unjuran margin operasi 2027 dipotong sebanyak 20 mata asas.
• Anggaran perolehan sesaham (EPS) bagi 2027 dan 2028 dikurangkan sebanyak 1% dan 2%.

Bank itu menyatakan bahawa penilaian semasa Nestle pada 14.6 kali ganda EV/EBIT 2026, iaitu premium 3% berbanding syarikat setara Eropah, kini "mencerminkan secara adil" kadar pertumbuhan EBIT yang diunjurkan, sekali gus mengurangkan daya tarikan saham tersebut.