Story
HSBC: Isyarat Jual Melemah Buka Ruang Kenaikan untuk Ekuiti
Summary
HSBC memaklumkan isyarat jual dalam rangka kerja sentimennya telah pudar, menandakan bahawa pergolakan pasaran baru-baru ini mungkin telah berakhir dan membuka ruang untuk keuntungan selanjutnya dalam aset berisiko.
HSBC menyatakan bahawa isyarat jual yang dicetuskan oleh pergolakan pasaran baru-baru ini telah hilang, sekali gus mengukuhkan pendirian bank itu untuk menjangkakan lebih banyak keuntungan dalam pasaran ekuiti. Menurut nota kepada pelanggan, bank itu berpendapat bahawa fasa penyingkiran dalam aset berisiko telah pun berakhir.
Ketahanan Pasaran Jadi Tumpuan
Ketua strategi pelbagai aset HSBC, Max Kettner, menyifatkan dua bulan lalu sebagai tempoh yang mencabar, merujuk kepada kenaikan harga minyak sebanyak $30 setong, penjualan besar-besaran saham memori Asia, dan kejatuhan mendadak saham momentum. Namun begitu, beliau menegaskan bahawa pasaran menunjukkan daya tahan yang luar biasa, dengan ekuiti global kini berada hanya sekitar 1% di bawah paras rekod yang dicatatkan pada awal Jun.
HSBC menggariskan beberapa faktor yang menyumbang kepada kestabilan ini:
- Jangkaan Pertumbuhan: Jangkaan pertumbuhan kini jauh lebih rendah berbanding awal tahun, menjadikannya lebih mudah untuk prestasi sebenar mengatasi ramalan.
- Pendapatan Korporat: Pelabur didapati terlalu pesimis terhadap unjuran pendapatan. Pendapatan sesaham (EPS) hadapan 12 bulan bagi S&P 500 telah dinaik taraf sebanyak 5.5% sepanjang tahun lalu.
- Penilaian Semula: Penilaian pasaran telah ditetapkan semula. Nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) hadapan kini berada dua mata penuh di bawah paras 21.5 yang direkodkan sebelum konflik geopolitik baru-baru ini.
AdKedudukan Strategik dan Prospek
Bank itu menjelaskan bahawa hasil bon yang lebih tinggi membantu pasaran ekuiti menyerap kejutan daripada kenaikan harga minyak. HSBC juga berpendapat bahawa peleraian naratif "keistimewaan A.S." boleh mengubah hasil bon yang lebih rendah menjadi pemangkin positif untuk pasaran.
Berdasarkan analisis ini, HSBC mengekalkan kedudukan strategik "maksimum `overweight`" terhadap ekuiti. Bank itu juga mengambil pendirian `overweight` ke atas kredit hasil tinggi dan kredit pasaran sedang pesat membangun, sambil kekal `underweight` terhadap Bon Perbendaharaan AS, bon kerajaan Jepun (JGB), dan minyak mentah.