HSBC का अनुमान: शेयरों में बिकवाली का दौर थमा, अब तेजी की संभावना

HSBC ने अपने ग्राहकों को एक नोट में सूचित किया है कि जोखिम वाली संपत्तियों में हालिया बिकवाली का दौर अब समाप्त हो गया है। बैंक के अनुसार, उसके सेंटिमेंट और पोजिशनिंग फ्रेमवर्क में 'बिकवाली का संकेत' अब खत्म हो गया है, जिससे बैंक ने शेयरों में और तेजी के लिए अपनी स्थिति मजबूत कर ली है।

बाजार की मजबूती के पीछे के कारण

HSBC के मुख्य मल्टी-एसेट रणनीतिकार मैक्स केटनर ने पिछले दो महीनों को चुनौतीपूर्ण बताया, जिसमें मध्य पूर्व संघर्ष के कारण तेल की कीमतों में $30 प्रति बैरल की बढ़ोतरी और मोमेंटम शेयरों में तेज गिरावट जैसी घटनाएं शामिल थीं। उन्होंने लिखा, "और, फिर भी, कुछ खास नहीं हुआ," यह देखते हुए कि वैश्विक इक्विटी अपने जून की शुरुआत के रिकॉर्ड स्तर से केवल 1% नीचे है।

बैंक ने इस लचीलेपन के कई कारण बताए हैं। निवेशकों की विकास संबंधी उम्मीदें इस साल की शुरुआत की तुलना में बहुत कम हैं, और वे आय को लेकर फिर से अत्यधिक निराशावादी थे। इसके विपरीत, S&P 500 की 12-महीने की फॉरवर्ड प्रति शेयर आय (EPS) में पिछले वर्ष 5.5% की वृद्धि हुई है, और दूसरी तिमाही के नतीजे भी व्यापक रूप से मजबूत रहे हैं।

वैल्यूएशन और बॉन्ड यील्ड का प्रभाव

HSBC ने बताया कि शेयरों का वैल्यूएशन भी अब सुधर गया है। फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) मल्टीपल अब संघर्ष की शुरुआत के समय के 21.5 के स्तर से पूरे दो अंक नीचे आ गया है, जिससे शेयर अधिक आकर्षक हो गए हैं।

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फर्म ने यह भी कहा कि उच्च बॉन्ड यील्ड ने इक्विटी को तेल की कीमतों के झटके को झेलने में मदद की है। इसके अलावा, "अमेरिकी असाधारणता" (U.S. exceptionalism) की स्थिति में कमी आने से यील्ड में गिरावट आ सकती है, जो शेयरों के लिए एक अनुकूल स्थिति (टेलविंड) बन सकती है।

HSBC की निवेश रणनीति

इन सकारात्मक संकेतों के आधार पर, HSBC ने अपनी निवेश रणनीति को स्पष्ट किया है। बैंक के अनुसार, उनके सेंटिमेंट फ्रेमवर्क से बिकवाली का संकेत पूरी तरह से गायब हो गया है।

HSBC की वर्तमान स्थिति इस प्रकार है:

• इक्विटी: अधिकतम ओवरवेट (max OW)
• हाई-यील्ड और उभरते बाजार क्रेडिट: ओवरवेट
• ट्रेजरी, जापानी सरकारी बॉन्ड और तेल: अंडरवेट