CICC Naikkan Harga Sasaran China Merchants Port kepada HK$18

Bank pelaburan China International Capital Corporation (CICC) telah menaikkan harga sasarannya untuk China Merchants Port Holdings (CMPort) sebanyak 9.09% kepada HK$18 sesaham, sambil mengekalkan saranan 'Outperform' (Mengatasi Prestasi Sektor) ke atas saham syarikat pengendali pelabuhan itu.

Kenaikan ini mencerminkan keyakinan terhadap peningkatan selera risiko dalam sektor ini dan prestasi kewangan syarikat yang memberangsangkan.

Unjuran Pendapatan Dinaikkan

Dalam laporan penyelidikannya, CICC menyemak semula unjuran kewangan CMPort. Bank itu menaikkan ramalan hasil bagi tahun 2026 sebanyak 3.42% kepada HK$14.25 bilion, terutamanya disebabkan oleh hasil per kontena yang lebih tinggi daripada jangkaan.

Walaupun keuntungan bersih 2026 dijangka kekal tidak berubah disebabkan oleh peruntukan kerugian daripada syarikat bersekutu bukan teras pada separuh pertama tahun ini, CICC menaikkan unjuran keuntungan bersih bagi tahun 2027 sebanyak 7.37% kepada HK$8.42 bilion. Ini adalah berdasarkan jangkaan pertumbuhan berterusan dalam jumlah pengendalian kontena dan hasil per unit.

• Harga Sasaran Baharu: HK$18 sesaham
• Potensi Kenaikan: 9.69% daripada harga semasa
• Nisbah P/E Sasaran: 9.7x untuk 2026 dan 9.0x untuk 2027

Prestasi Separuh Pertama Lampaui Jangkaan

Ad

Bagi separuh pertama 2026 (1H26), CMPort melaporkan prestasi yang kukuh, dengan keuntungan perniagaan pelabuhan terasnya mengatasi jangkaan CICC.

• Hasil 1H26: HK$7.30 bilion, meningkat 13.0% tahun ke tahun.
• Keuntungan Bersih 1H26: HK$3.83 bilion, meningkat 6.9% tahun ke tahun.
• Pertumbuhan Jumlah Kontena: Pengendalian kontena di terminal milikan dan bersekutu meningkat 4.5%.

Pertumbuhan hasil yang mengatasi pertumbuhan jumlah pengendalian menunjukkan peningkatan dalam kadar bayaran pelabuhan dan struktur kargo yang lebih baik, sekali gus meningkatkan hasil purata bagi setiap kontena. Syarikat juga mengekalkan dividen interim pada HK$0.25 sesaham, disokong oleh aliran tunai operasi yang sihat yang meningkat 15%.

Prospek Pertumbuhan dan Kecekapan

CICC optimis terhadap prospek CMPort, menjangkakan jumlah kargo akan terus berkembang dengan baik. Pertumbuhan ini dijangka didorong oleh peningkatan eksport produk berkaitan AI, pembuatan mewah dari China, dan pertumbuhan ekonomi di pasaran baru muncul.

Bank itu juga melihat potensi peningkatan keuntungan melalui kecekapan operasi. Ini termasuk mengoptimumkan proses kerja di pelabuhan, meningkatkan kadar automasi, dan kawalan kos yang berterusan. Namun, CICC memberi amaran tentang risiko yang berpotensi menjejaskan prestasi, seperti perubahan geopolitik dan kelembapan pertumbuhan ekonomi global.