CICC Naikkan Target Harga China Merchants Port Menjadi HK$18, Pertahankan Peringkat 'Outperform'

Bank investasi China International Capital Corporation (CICC) telah menaikkan target harga untuk China Merchants Port (00144) sebesar 9,09% menjadi HK$18 per saham dan mempertahankan peringkat "Outperform" (Berkinerja di Atas Industri). Langkah ini didasari oleh kinerja semester pertama yang kuat dan prospek positif untuk pertumbuhan volume dan pendapatan di masa depan.

Revisi Proyeksi dan Target Harga

Dalam laporan risetnya, CICC merevisi naik proyeksi pendapatan China Merchants Port untuk tahun 2026 sebesar 3,42% menjadi HK$14,25 miliar, dengan alasan pendapatan per kontainer yang lebih tinggi dari perkiraan. Sementara itu, laba bersih untuk tahun yang sama dipertahankan tidak berubah karena adanya kerugian dari perusahaan afiliasi.

Untuk tahun 2027, CICC menaikkan proyeksi laba bersih sebesar 7,37% menjadi HK$8,42 miliar, mengantisipasi pertumbuhan lebih lanjut pada volume peti kemas dan pendapatan per unit. Target harga baru sebesar HK$18 per saham mencerminkan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 9,7 kali untuk tahun 2026 dan 9,0 kali untuk tahun 2027, dengan potensi kenaikan 9,69% dari harga saat ini.

Kinerja Semester Pertama Lampaui Ekspektasi

Kinerja keuangan China Merchants Port pada paruh pertama tahun 2026 (1H26) menjadi pendorong utama optimisme CICC, dengan laba dari bisnis inti pelabuhan dilaporkan melampaui ekspektasi analis.

Berikut adalah rincian kinerja 1H26 perusahaan:

Ad

• Pendapatan: HK$7,297 miliar, naik 13,0% secara tahunan (YoY).
• Laba bersih diatribusikan ke pemegang saham: HK$3,832 miliar, naik 6,9% YoY.
• Volume peti kemas (termasuk entitas asosiasi): Naik 4,5% YoY.

CICC mencatat bahwa pertumbuhan pendapatan segmen pelabuhan (+13,2%) melampaui pertumbuhan volume dari terminal yang dikendalikan (+3,5%). Hal ini menunjukkan peningkatan tarif dan bauran kargo yang lebih optimal, yang menaikkan pendapatan rata-rata per kontainer. Perusahaan juga mempertahankan dividen interim sebesar HK$0,25 per saham dan menunjukkan pertumbuhan arus kas operasional yang sehat sebesar 15%.

Prospek Pertumbuhan dan Peningkatan Efisiensi

Ke depannya, CICC memproyeksikan volume kargo perusahaan akan terus tumbuh secara solid. Pertumbuhan ini diperkirakan didukung oleh peningkatan volume produk terkait AI, percepatan ekspor manufaktur kelas atas dari Tiongkok, dan pertumbuhan ekonomi di pasar negara berkembang.

Analis juga menyoroti potensi peningkatan profitabilitas melalui operasi yang lebih ramping, termasuk optimalisasi proses di pelabuhan, peningkatan otomatisasi, dan pengendalian biaya yang ketat. Namun, CICC mengingatkan adanya risiko terkait perubahan geopolitik dan perlambatan ekonomi global.