Macquarie: China Mungkin Guna Rizab Minyak Komersial, Perluas Armada Kapal Tangki

Syarikat penapisan milik negara di China mungkin akan mula mengakses rizab minyak komersial mulai suku ketiga 2026, menurut penganalisis di Macquarie. Unjuran ini dibuat selepas lawatan ke syarikat rantaian bekalan dan pakar dasar di Beijing dan Shenzhen, yang turut mendedahkan potensi pengembangan armada kapal tangki minyak mentah negara itu.

Pelepasan Rizab Minyak Dijangka

Macquarie melaporkan tiada rizab komersial dikeluarkan pada separuh pertama 2026, kerana pasaran diseimbangkan semula melalui kawalan eksport yang lebih ketat dan penggunaan loji penapisan yang lebih rendah. Walau bagaimanapun, mulai suku ketiga 2026, syarikat penapisan milik kerajaan (SOE) dijangka mengakses inventori kos rendah yang dipegang oleh syarikat induk mereka, tertakluk kepada kelulusan kerajaan.

Langkah ini dijangka menyokong pemulihan pendapatan pada separuh kedua tahun ini. Firma itu menamakan Sinopec sebagai syarikat yang berpotensi mendapat manfaat utama daripada perkembangan ini.

Keselamatan Import & Pasaran Kapal Tangki

Perbincangan rantaian bekalan juga menunjukkan bahawa China mungkin akan memperluas akses kepada kapasiti kapal pengangkut minyak mentah sangat besar (VLCC) untuk mengukuhkan keselamatan import minyak mentah. Dalam jangka sederhana, ini boleh mengehadkan potensi kenaikan spekulatif dalam kadar pengangkutan VLCC.

Ad

Pada masa yang sama, permintaan tambahan untuk binaan kapal tangki baharu boleh memberi manfaat kepada pembekal peralatan seperti Neway dan Jiuli. Macquarie memberikan kebarangkalian 60% bahawa kos pengangkutan yang lebih tinggi akhirnya akan dipindahkan kepada pengguna akhir. Sama ada kos ini dimasukkan ke dalam mekanisme harga petrol dan diesel yang dikawal selia oleh Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara (NDRC) akan menjadi kunci kepada margin penapisan dan dinamik pasaran kapal tangki.

Prospek Sektor Tenaga

Macquarie percaya kebimbangan bahawa permintaan untuk sistem penyimpanan tenaga (ESS) di China menghampiri kemuncaknya adalah berlebihan. Pengembangan dagangan pasaran spot di seluruh negara dan tarif `on-grid` negatif dijangka akan meningkatkan keekonomian ESS.

Firma itu menyatakan bahawa pembaharuan pasaran yang berterusan dan kawalan dwi-karbon yang lebih ketat sepatutnya mengekalkan permintaan ESS sepanjang Rancangan Lima Tahun ke-15. Walau bagaimanapun, lebih banyak tarif penjanaan negatif boleh menjejaskan pendapatan bagi pengendali nuklear seperti CGN dan CNNP.