Morgan Stanley Jangka Spread Kimia Kembali Normal Lebih Awal

Morgan Stanley telah menyemak semula unjurannya untuk spread kimia huluan, dengan para penganalisis kini menjangkakan normalisasi akan berlaku menjelang akhir 2026 dan bukannya pada pertengahan hingga akhir 2027. Bank pelaburan itu menyatakan dalam satu Siaran Web Kimia Global bahawa pandangan konsensus pasaran juga telah beralih ke arah jangka masa yang lebih awal.

Unjuran Disemak Semula dan Risiko Pasaran

Menurut Morgan Stanley, spread dijangka akan mengecil, terutamanya disebabkan oleh risiko permintaan yang sederhana pada separuh kedua 2026. Konflik yang berlaku di Iran baru-baru ini juga disebut sebagai faktor yang berpotensi menjejaskan aliran melalui Selat Hormuz.

Bank itu menjangkakan syarikat-syarikat kimia berkemungkinan akan memberikan panduan yang konservatif untuk suku ketiga dan keempat 2026. Pendekatan ini mungkin disebabkan oleh persekitaran permintaan yang bercampur-campur dan pembalikan spread yang sedang berlaku, yang boleh membantu syarikat mendapatkan penyelesaian harga yang lebih baik untuk bulan Julai.

Tinjauan Serantau Asia

Di Asia, keadaan pasaran menunjukkan beberapa trend yang bercampur-campur. Menurut Kaylee Xu, Penganalisis Kimia China di Morgan Stanley, walaupun eksport kimia China menurun dari bulan ke bulan pada Jun, ia kekal lebih tinggi berbanding tahun sebelumnya.

Ad

Beberapa pemerhatian utama di rantau ini termasuk:

• Kadar penggunaan loji kekal stabil sejak April, dengan kadar operasi pemecah etilena (ethylene cracker) berada pada sekitar 78-79%.
• Spread produk untuk April dan Mei kekal di atas paras Januari-Februari berikutan penurunan harga bahan mentah (feedstock).
• Permintaan di Asia masih lemah, dengan syarikat-syarikat hiliran tidak membuat penstokan semula walaupun tahap inventori dijangka rendah.

Pilihan Saham dan Faktor Lain

Morgan Stanley turut menaik taraf beberapa saham dalam sektor ini. Air Liquide dinaik taraf kepada saranan 'Overweight', dianggap sebagai pilihan yang menarik secara relatif. Bank itu mengunjurkan segmen Elektronik syarikat tersebut akan berkembang kira-kira 9% dari tahun fiskal 2026 hingga 2028, mengatasi anggaran konsensus sebanyak 7%.

Shenzhen Capchem juga ditambah ke dalam senarai 'Overweight'. Syarikat itu membekalkan bahan kimia penyejukan dan pembersihan kepada kemudahan semikonduktor di Asia. Penganalisis Morgan Stanley menjangkakan bahan kimia elektronik akan menyumbang 24% daripada jualan menjelang 2028 (naik daripada 15% pada 2025) dan 40% daripada keuntungan kasar menjelang 2028 (naik daripada 30% pada 2025).