केमिकल स्प्रेड उम्मीद से पहले सामान्य होने की संभावना: मॉर्गन स्टेनली

निवेश बैंक मॉर्गन स्टेनली ने अपस्ट्रीम केमिकल स्प्रेड के लिए अपने दृष्टिकोण को संशोधित किया है, और अब उम्मीद है कि यह 2026 के अंत तक सामान्य हो जाएगा। यह बैंक के पिछले पूर्वानुमान से एक महत्वपूर्ण बदलाव है, जिसमें मध्य-से-अंत 2027 तक सामान्यीकरण की उम्मीद की गई थी।

पूर्वानुमान में बदलाव के कारण

मंगलवार को एक ग्लोबल केमिकल्स वेबकास्ट के दौरान, मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने बताया कि आम सहमति अब पहले सामान्यीकरण की ओर बढ़ रही है। बैंक को उम्मीद है कि स्प्रेड कम हो जाएगा, खासकर 2026 की दूसरी छमाही में मांग में नरमी के जोखिम को देखते हुए।

विश्लेषकों का मानना है कि केमिकल कंपनियां मिश्रित मांग के माहौल और स्प्रेड में चल रहे उलटफेर के कारण 2026 की तीसरी और चौथी तिमाही के लिए सतर्क मार्गदर्शन प्रदान करेंगी। इसके अतिरिक्त, ईरान संघर्ष में हाल के घटनाक्रम होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से प्रवाह को प्रभावित कर सकते हैं, जो एक भू-राजनीतिक जोखिम बना हुआ है।

एशियाई बाजार और मांग का परिदृश्य

मॉर्गन स्टेनली की चीन केमिकल्स विश्लेषक, केली जू के अनुसार, चीन का रासायनिक निर्यात जून में महीने-दर-महीने घटा, लेकिन साल-दर-साल उच्च बना रहा। मध्य पूर्व संघर्ष ने साल-दर-तारीख चीनी निर्यात स्तरों को प्रभावित नहीं किया है।

एशिया में मांग कमजोर बनी हुई है, और डाउनस्ट्रीम कंपनियां कम इन्वेंट्री स्तर के बावजूद पुन: स्टॉक नहीं कर रही हैं। हालांकि, संयंत्र उपयोग दर अप्रैल से स्थिर बनी हुई है, जिसमें एथिलीन क्रैकर की परिचालन दर लगभग 78-79% है। फीडस्टॉक की कीमतों में कमी के कारण अप्रैल और मई के लिए उत्पाद स्प्रेड जनवरी-फरवरी के स्तर से ऊपर रहे।

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स्टॉक-विशिष्ट सिफारिशें

मॉर्गन स्टेनली ने कुछ कंपनियों पर अपनी रेटिंग भी अपडेट की है:

• एयर लिक्विड (Air Liquide): बैंक ने कंपनी को ओवरवेट में अपग्रेड किया है, इसे रासायनिक क्षेत्र के भीतर आकर्षक बताया है। मॉर्गन स्टेनली का अनुमान है कि एयर लिक्विड का इलेक्ट्रॉनिक्स सेगमेंट वित्त वर्ष 2026 से 2028 तक लगभग 9% की दर से बढ़ेगा, जो कि 7% की आम सहमति से अधिक है।
• शेन्ज़ेन कैप्केम (Shenzhen Capchem): इस कंपनी को भी ओवरवेट सूची में जोड़ा गया है। यह एशिया में सेमीकंडक्टर सुविधाओं को कूलिंग और क्लीनिंग रसायनों की आपूर्ति करती है। बैंक को उम्मीद है कि 2028 तक इलेक्ट्रॉनिक रसायन बिक्री का 24% और सकल लाभ का 40% हिस्सा होंगे।

अल नीनो का प्रभाव

बैंक ने यह भी उल्लेख किया कि अल नीनो की स्थिति का कृषि इनपुट पर तटस्थ से सकारात्मक प्रभाव पड़ सकता है। यह मौसम पैटर्न दक्षिणी गोलार्ध पर अधिक नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है, जिससे ब्राजील में सोया की बुवाई में देरी हो सकती है और मकई की दूसरी फसल प्रभावित हो सकती है। इससे सोया और मकई की कीमतें बढ़ सकती हैं, जो उत्तरी गोलार्ध के फसल सत्र को सकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकती हैं।