Saham Bank Brazil Menjunam Selepas Kemenangan Pilihan Raya Lula

Saham bank Brazil dan dana dagangan bursa utama negara itu menjunam dalam dagangan pra-pasaran pada hari Isnin selepas Luiz Inácio Lula da Silva memperoleh penggal presiden keempat dalam pilihan raya pusingan kedua yang ketat. Reaksi pasaran menunjukkan pelabur telah bersedia untuk kemenangan oleh penyandang Jair Bolsonaro dan kini pantas menilai semula aset Brazil di tengah-tengah kebimbangan mengenai dasar ekonomi masa depan.

Bank Mendahului Penurunan Mendalam

ETF Capped iShares MSCI Brazil (EWZ) jatuh kira-kira 27% dalam dagangan pra-terbuka pada 26 Oktober 2026, menurut data Investing.com. Sektor kewangan negara, yang sangat sensitif terhadap sentimen ekonomi domestik, menanggung beban penjualan.

Pergerakan pra-pasaran utama untuk Resit Depositari Amerika (ADR) setakat 05:31 EDT termasuk:

• Itau Unibanco (ITUB): Turun 26.6%. Bank terbesar negara itu telah meningkat sebanyak 14.7% pada bulan sebelum pilihan raya, menyebabkan ia terdedah kepada pembalikan mendadak.
• Banco Bradesco (BBD) dan Nu Holdings (NU): Kedua-duanya diniagakan dalam julat -23% hingga -29% lebih rendah, mencerminkan kebimbangan mengenai kredit domestik dan pendedahan pengguna.
• Banco Santander Brasil (BSBR): Bernasib lebih baik, hanya jatuh 4.5%, berpotensi diimbangi oleh syarikat induk asingnya.

Penjualan itu diburukkan lagi oleh pergerakan mata wang, dengan kadar pertukaran USD/BRL dijangka meningkat 5–7% lebih tinggi, menghakis nilai ADR denominasi dolar untuk pelabur A.S.

Dasar Fiskal dan Monetari dalam Fokus

Ad

Pelabur terutamanya bimbang tentang potensi peralihan daripada dasar mesra pasaran. Kebimbangan utama ialah kesihatan fiskal Brazil, dengan hutang awam melebihi 82% daripada KDNK dan defisit sekitar 7–8% daripada KDNK. Pasaran kelihatan resah dengan pasukan Lula yang menyasarkan lebihan utama hanya 1.3% menjelang 2030, dengan Goldman Sachs hanya menjangkakan "langkah sederhana" ke atas perbelanjaan kerajaan.

Ketidakpastian fiskal ini menimbulkan keraguan terhadap kitaran pelonggaran monetari bank pusat. Selepas lima pemotongan berturut-turut, kadar faedah penanda aras Selic berada pada 13.75%. Mata wang yang lebih lemah dan premium risiko negara yang lebih tinggi boleh memperlahankan atau menghentikan pemotongan kadar selanjutnya, yang akan memberi kesan negatif kepada pertumbuhan kredit bank dan kualiti aset. Peralihan ini menjadikan prospek untuk firma pasaran modal sensitif kadar seperti Banco BTG Pactual (BPAC11) kelihatan lebih rapuh, menurut analisis terdahulu daripada JPMorgan.

Ketidakpastian dan Tinjauan Politik

Menambah kegelisahan pasaran, Presiden Bolsonaro sedang mempertikaikan keputusan pilihan raya. Tambahan pula, Lula akan menghadapi Kongres dengan kontinjen sekutu Bolsonaro yang kuat, berpotensi mewujudkan kebuntuan perundangan. Konsesi pantas, seperti yang dilihat dalam pilihan raya 2022, kemungkinan besar akan membantu menenangkan sentimen pelabur.

Walau bagaimanapun, beberapa konteks pasaran mungkin memberikan titik balas kepada penjualan. Penurunan ini sebahagiannya membalikkan rali yang kukuh dalam beberapa minggu menjelang undian. Selain itu, pelabur tempatan Brazil mempunyai peruntukan yang agak rendah kepada ekuiti pada hanya 5%, berbanding purata sejarah 8.5%, menurut Morgan Stanley, yang boleh mengehadkan tekanan jualan domestik. Pelabur kini akan memerhatikan dengan teliti sebarang konsesi daripada Bolsonaro, mesyuarat bank pusat seterusnya pada awal November, dan butiran konkrit tentang rancangan fiskal Lula yang dijanjikan.