Saham Neocloud Jatuh Selepas Musk Memberi Amaran tentang Penggabungan Sektor, Kegagalan

Saham syarikat yang dipanggil neocloud merosot dalam dagangan prapasaran pada hari Isnin selepas catatan media sosial daripada Elon Musk memberi amaran tentang penyatuan dan kegagalan yang ketara akan berlaku untuk sektor ini. Komen-komen tersebut menguatkan kebimbangan pelabur sedia ada tentang tahap hutang yang tinggi yang digunakan untuk membiayai infrastruktur kecerdasan buatan.

Reaksi Pasaran

Penjualan besar-besaran itu diketuai oleh CoreWeave, pemain terkemuka dalam ruang infrastruktur AI, yang menyaksikan sahamnya jatuh 4.5% dalam aktiviti prapasaran. Syarikat lain dalam sektor ini juga menghadapi tekanan, menurut laporan Reuters:

• Nebius Group jatuh 3.4%
• IREN jatuh 3.3%
• Applied Digital dan TeraWulf masing-masing susut 2%
• Core Scientific rugi 1.7%

Sentimen negatif juga telah merebak ke pasaran hutang. Bon untuk Nebius yang matang pada tahun 2034 dan untuk CoreWeave yang tamat tempoh pada tahun 2033 baru-baru ini jatuh ke paras terendah, menandakan risiko kredit yang meningkat.

Amaran Musk Meningkatkan Kebimbangan

Dalam satu catatan pada hari Ahad, Musk menyatakan bahawa lebih 200 syarikat dalam ruang neocloud bersedia untuk "kematian dan penyatuan tahap guppy." Beliau menambah, "Sesetengahnya akan berjaya, tetapi tidak ramai," dan mengesahkan bahawa syarikatnya, SpaceX, tidak akan memperoleh mana-mana firma neocloud.

Ad

Amaran Musk itu menyusuli tanda amaran yang serupa daripada penganalisis industri. Firma penyelidikan Gartner menyatakan awal bulan ini bahawa CoreWeave adalah antara yang paling terdedah kepada peningkatan leveraj dan mengunjurkan bahawa 80% syarikat neocloud boleh menghentikan operasi bebas menjelang 2032. Ini telah meningkatkan penelitian terhadap keuntungan sektor ini, kerana firma seperti CoreWeave, Nebius dan IREN telah melaporkan kerugian suku tahunan baru-baru ini.

Sektor Ditimbang oleh Hutang

Kemerosotan ini mencerminkan jurang yang semakin melebar antara pelaburan modal besar-besaran dalam kuasa pengkomputeran AI dan pendapatan yang dijananya. Dengan beberapa ramalan yang mengunjurkan perbelanjaan AI melebihi $1 trilion tahun depan, pelabur semakin bimbang tentang kebergantungan sektor ini terhadap hutang, terutamanya apabila perkakasan AI menghadapi susut nilai yang cepat dan Rizab Persekutuan memberi isyarat potensi kenaikan kadar faedah yang lebih banyak.

"Terdapat terlalu banyak hutang," kata Alberto Gallo, pengasas dana lindung nilai Andromeda Capital, dalam satu kenyataan kepada Reuters. Beliau menyatakan bahawa modal telah "dibelanjakan atas andaian permintaan dan keperluan yang tidak terhingga untuk pengkomputeran AI, dan ia telah menumpukan pasaran kredit kepada satu risiko, membayar pelabur dengan sangat sedikit."

Mencerminkan sentimen menurun ini, saham CoreWeave, Nebius dan IREN semuanya telah jatuh lebih daripada 30% bulan ini sahaja. Pelabur yang bertaruh terhadap syarikat-syarikat ini dilaporkan telah mengumpul sekurang-kurangnya $6 bilion dalam keuntungan kertas.