Saham Neocloud Anjlok Setelah Musk Memperingatkan tentang Konsolidasi Sektor dan Kegagalan

Saham perusahaan-perusahaan yang disebut neocloud mengalami penurunan dalam perdagangan prapasar pada hari Senin setelah sebuah unggahan media sosial dari Elon Musk memperingatkan tentang konsolidasi dan kegagalan signifikan yang akan terjadi di sektor ini. Komentar tersebut memperkuat kekhawatiran investor yang sudah ada tentang tingginya tingkat utang yang digunakan untuk membiayai infrastruktur kecerdasan buatan.

Reaksi Pasar

Penurunan saham dipimpin oleh CoreWeave, pemain terkemuka di bidang infrastruktur AI, yang sahamnya turun 4,5% dalam aktivitas prapasar. Perusahaan lain di sektor ini juga menghadapi tekanan, menurut laporan Reuters:

• Nebius Group turun 3,4%
• IREN turun 3,3%
• Applied Digital dan TeraWulf masing-masing turun lebih dari 2%
• Core Scientific kehilangan 1,7%

Sentimen negatif juga menyebar ke pasar utang. Obligasi Nebius yang jatuh tempo pada tahun 2034 dan CoreWeave yang berakhir pada tahun 2033 baru-baru ini jatuh ke level terendah sepanjang masa, menandakan peningkatan risiko kredit.

Peringatan Musk Memperkuat Kekhawatiran

Dalam sebuah unggahan pada hari Minggu, Musk menyatakan bahwa lebih dari 200 perusahaan di sektor neocloud siap untuk "kematian dan konsolidasi seperti ikan guppy." Ia menambahkan, "Beberapa akan bertahan, tetapi tidak banyak," dan menegaskan bahwa perusahaannya, SpaceX, tidak akan mengakuisisi perusahaan neocloud mana pun.

Ad

Peringatan Musk ini menyusul peringatan serupa dari analis industri. Perusahaan riset Gartner mencatat awal bulan ini bahwa CoreWeave termasuk yang paling rentan terhadap peningkatan utang dan memproyeksikan bahwa 80% perusahaan neocloud dapat menghentikan operasi independen pada 2032. Hal ini telah meningkatkan pengawasan terhadap profitabilitas sektor ini, karena perusahaan seperti CoreWeave, Nebius, dan IREN telah melaporkan kerugian triwulanan baru-baru ini.

Sektor yang Terbebani Utang

Kemerosotan ini mencerminkan kesenjangan yang semakin lebar antara investasi modal besar-besaran dalam daya komputasi AI dan pendapatan yang dihasilkannya. Dengan beberapa perkiraan yang memproyeksikan pengeluaran AI akan melebihi $1 triliun tahun depan, investor semakin cemas tentang ketergantungan sektor ini pada utang, terutama karena perangkat keras AI menghadapi depresiasi yang cepat dan Federal Reserve memberi sinyal potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut.

"Terlalu banyak utang," kata Alberto Gallo, pendiri hedge fund Andromeda Capital, dalam sebuah pernyataan kepada Reuters. Ia mencatat bahwa modal telah "dibelanjakan dengan asumsi permintaan dan kebutuhan komputasi AI yang tak terbatas, dan hal itu telah memusatkan pasar kredit ke satu risiko, sehingga investor hanya mendapatkan sedikit keuntungan."

Mencerminkan sentimen bearish ini, saham CoreWeave, Nebius, dan IREN semuanya telah jatuh lebih dari 30% hanya dalam bulan ini. Investor yang bertaruh melawan perusahaan-perusahaan ini dilaporkan telah mengumpulkan setidaknya $6 miliar keuntungan di atas kertas.