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マスク氏が業界再編と企業の倒産を警告したことを受け、ネオクラウド株が急落
いわゆるネオクラウド企業の株価は、イーロン・マスク氏がソーシャルメディアに投稿した、同セクターにおける大規模な統合と倒産の見通しに関する警告を受け、月曜日のプレマーケット取引で下落した。この発言は、人工知能（AI）インフラの資金調達に用いられる高水準の負債に対する投資家の懸念をさらに強めた。
市場の反応
売りを主導したのは、AIインフラ分野の有力企業であるCoreWeaveで、同社の株価はプレマーケット取引で4.5%下落した。ロイターの報道によると、同セクターの他の企業も下落圧力にさらされた。
- Nebius Groupは3.4%下落
- IRENは3.3%下落
- Applied DigitalとTeraWulfはそれぞれ2%以上下落
- Core Scientificは1.7%下落
こうしたネガティブなセンチメントは債券市場にも波及している。2034年満期のNebius債と2033年満期のCoreWeave債は最近、過去最低水準まで下落しており、信用リスクの高まりを示している。 ## マスク氏の警告が懸念を増幅
マスク氏は日曜日の投稿で、ネオクラウド分野の200社を超える企業が「グッピーレベルの淘汰と統合」に直面していると述べた。さらに「生き残る企業もあるだろうが、多くはないだろう」と付け加え、自身の会社であるSpaceXはネオクラウド企業を買収する予定はないと明言した。
Adマスク氏の警告は、業界アナリストによる同様の懸念表明に続くものだ。調査会社ガートナーは今月初め、CoreWeaveが負債増加のリスクに最も晒されている企業の1つであり、ネオクラウド企業の80%が2032年までに独立した事業運営を停止する可能性があると予測した。CoreWeave、Nebius、IRENといった企業が最近の四半期決算で損失を計上したことを受け、この分野の収益性に対する監視が強まっている。
負債に苦しむセクター
この低迷は、AIコンピューティング能力への巨額の設備投資と、それが生み出す収益との間のギャップの拡大を反映している。来年のAI関連支出が1兆ドルを超えるとの予測もある中、投資家はAIセクターの債務依存度について不安を募らせている。特に、AIハードウェアの急速な減価償却と、連邦準備制度理事会（FRB）がさらなる利上げの可能性を示唆していることが懸念材料となっている。
ヘッジファンド、アンドロメダ・キャピタルの創設者であるアルベルト・ガロ氏はロイター通信への声明で、「債務が多すぎる」と述べた。同氏は、「AIコンピューティングに対する需要と必要性が無限であるという前提で資本が投じられており、その結果、信用市場が一つのリスクに集中し、投資家へのリターンは極めて低い」と指摘した。
こうした弱気な見方を反映し、CoreWeave、Nebius、IRENの株価は今月だけで30%以上下落した。これらの企業に空売りを仕掛けた投資家は、少なくとも60億ドルの含み益を積み上げていると報じられている。