लूला की चुनावी जीत के बाद ब्राजील के बैंक शेयरों में भारी गिरावट आई।

सोमवार को बाज़ार खुलने से पहले ही ब्राज़ील के बैंक शेयरों और देश के मुख्य एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) में भारी गिरावट आई, क्योंकि लुइज़ इनासियो लूला दा सिल्वा ने कड़े मुकाबले वाले दूसरे दौर के चुनाव में चौथी बार राष्ट्रपति पद हासिल कर लिया। बाज़ार की प्रतिक्रिया से पता चलता है कि निवेशक मौजूदा राष्ट्रपति जैर बोल्सोनारो की जीत की उम्मीद कर रहे थे और अब भविष्य की आर्थिक नीति को लेकर चिंताओं के बीच ब्राज़ीलियाई संपत्तियों का तेजी से पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं।

बैंकों के शेयरों में सबसे बड़ी गिरावट

Investing.com के आंकड़ों के अनुसार, 26 अक्टूबर, 2026 को बाज़ार खुलने से पहले ही iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ) में लगभग 27% की गिरावट आई। देश का वित्तीय क्षेत्र, जो घरेलू आर्थिक माहौल के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है, इस बिकवाली से सबसे ज़्यादा प्रभावित हुआ।

सुबह 05:31 बजे (पूर्वी समय) तक अमेरिकी जमा रसीदों (एडीआर) में बाज़ार खुलने से पहले हुए प्रमुख बदलावों में शामिल हैं:

• इटौ यूनिबैंको (आईटीयूबी): 26.6% की गिरावट। देश के सबसे बड़े बैंक के शेयरों में चुनाव से पहले के महीने में 14.7% की तेजी आई थी, जिससे इसमें अचानक गिरावट आने की आशंका है।

बैंको ब्राडेस्को (बीबीडी) और नु होल्डिंग्स (एनयू): दोनों के शेयरों में -23% से -29% की गिरावट दर्ज की गई, जो घरेलू ऋण और उपभोक्ता जोखिम को लेकर चिंताओं को दर्शाती है।

बैंको सैंटेंडर ब्राज़ील (बीएसबीआर): इसका प्रदर्शन बेहतर रहा और इसमें केवल 4.5% की गिरावट आई, संभवतः इसकी विदेशी मूल कंपनी के कारण।

मुद्राओं के उतार-चढ़ाव ने बिकवाली को और बढ़ा दिया, यूएसडी/बीआरएल विनिमय दर में 5-7% की वृद्धि होने की आशंका है, जिससे अमेरिकी निवेशकों के लिए डॉलर-मूल्य वाले एडीआर का मूल्य कम हो जाएगा।

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राजकोषीय और मौद्रिक नीति पर ध्यान केंद्रित

निवेशक मुख्य रूप से बाजार-अनुकूल नीतियों से संभावित बदलाव को लेकर चिंतित हैं। ब्राज़ील की राजकोषीय स्थिति एक प्रमुख चिंता का विषय है, जहाँ सार्वजनिक ऋण सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 82% से अधिक है और घाटा लगभग 7-8% है। लूला की टीम द्वारा 2030 तक केवल 1.3% के प्राथमिक अधिशेष का लक्ष्य रखने से बाज़ार चिंतित दिख रहे हैं, और गोल्डमैन सैक्स ने सरकारी खर्च में केवल "मामूली उपायों" की उम्मीद जताई है।

यह राजकोषीय अनिश्चितता केंद्रीय बैंक के मौद्रिक नीति में ढील चक्र पर संदेह पैदा करती है। लगातार पाँच बार ब्याज दरों में कटौती के बाद, सेलिक बेंचमार्क ब्याज दर 13.75% पर है। कमज़ोर मुद्रा और उच्च देश जोखिम प्रीमियम आगे की ब्याज दरों में कटौती को धीमा या रोक सकते हैं, जिससे बैंक ऋण वृद्धि और परिसंपत्ति गुणवत्ता पर नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। जेपी मॉर्गन के एक पूर्व विश्लेषण के अनुसार, इस बदलाव से बैंको बीटीजी पैक्टुअल (बीपीएसी11) जैसी ब्याज दर-संवेदनशील पूंजी बाजार फर्मों के लिए दृष्टिकोण और भी अनिश्चित प्रतीत होता है।

राजनीतिक अनिश्चितता और दृष्टिकोण

बाज़ार में घबराहट को बढ़ाते हुए, राष्ट्रपति बोल्सोनारो चुनाव परिणामों को चुनौती दे रहे हैं। इसके अलावा, लूला को बोल्सोनारो के सहयोगियों की मजबूत संख्या वाली कांग्रेस का सामना करना पड़ेगा, जिससे विधायी गतिरोध उत्पन्न हो सकता है। 2022 के चुनाव की तरह, शीघ्र रियायत मिलने से निवेशकों का मनोबल स्थिर होने की संभावना है।

हालांकि, बाजार की कुछ परिस्थितियाँ बिकवाली के विपरीत संकेत दे सकती हैं। यह गिरावट मतदान से पहले के हफ्तों में हुई मजबूत तेजी को आंशिक रूप से उलट देती है। साथ ही, मॉर्गन स्टेनली के अनुसार, स्थानीय ब्राज़ीलियाई निवेशकों का इक्विटी में निवेश अपेक्षाकृत कम है, केवल 5%, जबकि ऐतिहासिक औसत 8.5% है, जिससे घरेलू बिकवाली का दबाव सीमित हो सकता है। निवेशक अब बोल्सोनारो की ओर से किसी भी रियायत, नवंबर की शुरुआत में केंद्रीय बैंक की अगली बैठक और लूला की प्रतिज्ञाबद्ध राजकोषीय योजना के ठोस विवरणों पर बारीकी से नजर रखेंगे।