AstraZeneca, Bristol-Myers Berubah Arah Selepas Laporan Penggabungan Dinafikan

Saham syarikat farmaseutikal gergasi AstraZeneca (AZN) dan Bristol-Myers Squibb (BMY) mengalami pergerakan bertentangan selepas satu laporan menafikan sekeras-kerasnya khabar angin mengenai rundingan penggabungan antara kedua-dua firma tersebut.

Penafian Menamatkan Spekulasi

Menurut laporan Reuters pada 4 Ogos yang memetik sumber kanan, "tiada sebarang perbincangan" dan "tidak pernah ada perjanjian" antara AstraZeneca dan Bristol-Myers. Penafian ini menamatkan spekulasi tiga hari yang bermula dengan laporan Financial Times pada 2 Ogos yang mendakwa kedua-dua syarikat sedang dalam perbincangan awal.

Berita awal itu telah menyebabkan saham AZN menjunam kira-kira 9%, manakala saham BMY melonjak sekitar 6%. Berikutan penafian tersebut, pasaran membuat pembetulan pantas:

• AstraZeneca (AZN): Sahamnya melantun semula +2.69% apabila pelabur berasa lega.
• Bristol-Myers Squibb (BMY): Sahamnya susut -3.43% apabila premium penggabungan yang dijangkakan lenyap.

AstraZeneca: Rali Kelegaan Bukan Pemulihan

Kenaikan saham AZN hari ini dilihat sebagai 'rali kelegaan' dan bukannya satu pemulihan sepenuhnya. Saham tersebut masih turun -16.6% sepanjang bulan lalu. Para pemegang saham AZN sebelum ini dilaporkan menentang sekeras-kerasnya idea penggabungan itu, yang berkemungkinan melibatkan pembayaran premium tinggi untuk sebuah syarikat yang menghadapi 'jurang paten' (patent cliffs).

Walaupun spekulasi telah berakhir, penganalisis menyatakan bahawa kredibiliti pengurusan mungkin terjejas. Persoalan timbul mengenai hala tuju strategik syarikat. Namun, prospek positif kekal tertumpu pada barisan produk ubat-ubatannya yang sedang dibangunkan, yang disifatkan oleh firma penganalisis Bernstein sebagai "paling mendalam dan berkualiti tertinggi dalam industri."

Bristol-Myers: Premium Hilang, Asas Kekal Kukuh

Ad

Bagi Bristol-Myers, keuntungan yang diraih daripada khabar angin penggabungan kini telah terhakis. Sahamnya berundur dari paras tertinggi 52 minggu yang dicapai sejurus sebelum laporan FT diterbitkan. Walau bagaimanapun, asas syarikat kekal kukuh.

Laporan pendapatan suku kedua BMY menunjukkan prestasi yang cemerlang, mengatasi jangkaan penganalisis dengan ketara:

• Pendapatan Sesaham (EPS): $2.04, mengatasi konsensus $1.61 sebanyak 26.7%.
• Hasil: $12.97 bilion, berbanding jangkaan $11.71 bilion.

Walaupun prestasi operasinya memberangsangkan, syarikat itu masih berdepan cabaran strategik jangka panjang. Dua ubat terlarisnya, Eliquis dan Opdivo, akan kehilangan eksklusiviti paten pada masa hadapan. Tekanan untuk mencari sumber pendapatan baharu inilah yang berkemungkinan mencetuskan khabar angin pengambilalihan pada mulanya.

Persoalan Strategik Masih Belum Terjawab

Walaupun penafian ini menamatkan spekulasi buat masa ini, ia tidak menyelesaikan persoalan asas yang dihadapi oleh kedua-dua syarikat. Penganalisis akan terus menekan pihak pengurusan mengenai niat strategik mereka dalam panggilan pendapatan akan datang.

Bagi AstraZeneca, cabaran kekal untuk mengembangkan kehadirannya di pasaran Amerika Syarikat. Manakala bagi Bristol-Myers, persoalan utama ialah bagaimana ia akan menggantikan hasil daripada ubat-ubatan utamanya secara organik. Tekanan struktur ini kekal menjadi tumpuan utama bagi para pelabur.