AI dan Cip Memori Melonjak Bukan Gelembung, Tetapi Pulangan Masa Depan Tidak Menentu, Kata Pakar Strategi

Peningkatan kukuh dalam saham kecerdasan buatan dan cip memori disokong oleh pertumbuhan pendapatan yang kukuh, bukan sekadar spekulasi, tetapi pelabur tidak seharusnya menjangkakan pulangan tinggi baru-baru ini akan berterusan selama-lamanya, menurut seorang ahli strategi pasaran.

Lonjakan permintaan untuk perkakasan berkaitan AI telah mengalihkan kepimpinan dalam pasaran baru muncul ke arah hab teknologi di Taiwan dan Korea Selatan, menimbulkan persoalan sama ada peningkatan mendadak dalam penilaian syarikat adalah mampan.

Pendapatan Mengukuhkan Peningkatan

Menurut Andrew Dalrymple, Pengarah Pelaburan di Aubrey Capital Management, perbezaan utama daripada gelembung spekulatif klasik terletak pada pendapatan korporat. "Pendapatan berkembang pesat berikutan permintaan memori yang melonjak," kata Dalrymple, sambil menyatakan bahawa kitaran memori semasa kelihatan lebih tahan lama daripada sebelumnya.

Ledakan masa lalu sering dikaitkan dengan kitaran penggantian perkakasan PC, telefon pintar dan permainan jangka pendek. Sebaliknya, pembinaan infrastruktur AI memerlukan lebih banyak modal dan masa tunggu yang lebih lama, menjadikannya lebih sukar untuk bekalan semikonduktor memenuhi permintaan dengan cepat.

Penilaian dan Tanda-tanda Buih

Walaupun prestasi yang kukuh, Dalrymple menyatakan bahawa penilaian untuk pemain utama masih agak sederhana. Beliau merujuk kepada pengeluar cip memori utama sebagai contoh:

Ad

• Samsung Electronics diniagakan pada kira-kira enam kali pendapatan yang diunjurkan tahun ini dan empat kali tahun depan.
• SK Hynix diniagakan pada gandaan yang serupa.

Walau bagaimanapun, Dalrymple juga mengakui "tanda-tanda jelas lebihan," seperti kemunculan ETF leveraj yang terikat dengan saham khusus ini. Ini menunjukkan bahawa walaupun asas kukuh, beberapa tingkah laku spekulatif wujud di pasaran.

Tinjauan untuk Pelabur

Walaupun asas yang kukuh menyokong sektor ini, Dalrymple memberi amaran bahawa ini tidak menjamin kesinambungan prestasi baru-baru ini. Cabaran utama bagi peserta pasaran adalah untuk membezakan antara pertumbuhan mampan dan momentum sementara.

Akhirnya, fasa seterusnya rali akan bergantung pada sama ada pendapatan korporat terus berkembang pada kadar yang mewajarkan peningkatan berat pasaran sektor yang ketara, ahli strategi itu menyimpulkan.