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एक रणनीतिकार का कहना है कि एआई और मेमोरी चिप की कीमतों में आई तेजी कोई बुलबुला नहीं है, लेकिन भविष्य में मिलने वाले लाभ अनिश्चित हैं।
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एक निवेश निदेशक का तर्क है कि मजबूत आय वृद्धि वर्तमान एआई-संचालित मेमोरी चिप रैली का समर्थन करती है, लेकिन अधिकता के संकेत उभर रहे हैं और निवेशकों को भविष्य के रिटर्न के लिए अपनी अपेक्षाओं को संयमित करना चाहिए।
कृत्रिम बुद्धिमत्ता और मेमोरी चिप शेयरों में आई ज़बरदस्त तेज़ी का आधार मज़बूत आय वृद्धि है, न कि केवल अटकलें। लेकिन एक बाज़ार रणनीतिकार के अनुसार, निवेशकों को यह उम्मीद नहीं करनी चाहिए कि हाल के उच्च रिटर्न अनिश्चित काल तक जारी रहेंगे।
एआई-संबंधित हार्डवेयर की मांग में आए उछाल ने उभरते बाजारों में नेतृत्व को ताइवान और दक्षिण कोरिया के प्रौद्योगिकी केंद्रों की ओर स्थानांतरित कर दिया है, जिससे यह सवाल उठ रहा है कि क्या कंपनियों के मूल्यांकन में आई यह तीव्र वृद्धि टिकाऊ है।
आय से तेज़ी का आधार
ऑब्रे कैपिटल मैनेजमेंट के निवेश निदेशक एंड्रयू डेलरिम्पल के अनुसार, एक क्लासिक सट्टा बुलबुले से मुख्य अंतर कंपनियों की आय में निहित है। डेलरिम्पल ने कहा, "मेमोरी की बढ़ती मांग के कारण आय में तेज़ी से वृद्धि हो रही है," और उन्होंने यह भी बताया कि वर्तमान मेमोरी चक्र पिछले चक्रों की तुलना में अधिक टिकाऊ प्रतीत होता है।
पिछली तेज़ी अक्सर अल्पकालिक पीसी, स्मार्टफोन और गेमिंग हार्डवेयर प्रतिस्थापन चक्रों से जुड़ी होती थी। इसके विपरीत, एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए काफी अधिक पूंजी और लंबे समय की आवश्यकता होती है, जिससे सेमीकंडक्टर आपूर्ति के लिए मांग को जल्दी पूरा करना अधिक कठिन हो जाता है।
मूल्यांकन और बाजार में तेजी के संकेत
मजबूत प्रदर्शन के बावजूद, डेलरिम्पल ने कहा कि प्रमुख कंपनियों के मूल्यांकन अपेक्षाकृत कम हैं। उन्होंने प्रमुख मेमोरी चिप निर्माताओं का उदाहरण देते हुए कहा:
Ad- सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स का शेयर इस वर्ष की अनुमानित आय के लगभग छह गुना और अगले वर्ष की अनुमानित आय के चार गुना पर कारोबार कर रहा है।
- एसके हाइनिक्स का शेयर भी लगभग इसी अनुपात में कारोबार कर रहा है।
हालांकि, डेलरिम्पल ने "अतिरेक के स्पष्ट संकेत" भी स्वीकार किए, जैसे कि इन विशिष्ट शेयरों से जुड़े लीवरेज्ड ईटीएफ का उदय। इससे पता चलता है कि बुनियादी बातें मजबूत होने के बावजूद, बाजार में कुछ सट्टा व्यवहार मौजूद है।
निवेशकों के लिए दृष्टिकोण
हालांकि मजबूत बुनियादी बातें इस क्षेत्र को सहारा दे रही हैं, डेलरिम्पल ने चेतावनी दी कि यह हालिया प्रदर्शन की निरंतरता की गारंटी नहीं देता है। बाजार प्रतिभागियों के लिए मुख्य चुनौती स्थायी वृद्धि और अस्थायी तेजी के बीच अंतर करना है।
अंततः, रैली का अगला चरण इस बात पर निर्भर करेगा कि क्या कॉर्पोरेट आय उस गति से बढ़ती रहती है जो इस क्षेत्र के काफी बढ़े हुए बाजार भार को उचित ठहराती है, रणनीतिकार ने निष्कर्ष निकाला।