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策略师称，人工智能和存储芯片价格上涨并非泡沫，但未来回报尚不明朗。
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一位投资总监认为，虽然强劲的盈利增长支撑了当前人工智能驱动的存储芯片市场上涨，但过度增长的迹象正在显现，投资者应该降低对未来回报的预期。
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一位市场策略师表示，人工智能和存储芯片股的强劲上涨并非仅仅源于投机，而是由强劲的盈利增长支撑。但投资者不应指望近期的高回报会无限期地持续下去。
对人工智能相关硬件需求的激增，已将新兴市场的主导地位转移到台湾和韩国等科技中心，引发了人们对公司估值大幅上涨是否可持续的质疑。
盈利支撑上涨
据奥布里资本管理公司投资总监安德鲁·达尔林普尔 (Andrew Dalrymple) 称，与传统投机泡沫的关键区别在于企业盈利。“由于存储需求激增，盈利正在快速增长，”达尔林普尔表示，并指出当前的存储周期似乎比以往的周期更具持久性。
过去的繁荣往往与较短的个人电脑、智能手机和游戏硬件的更换周期相关。相比之下，人工智能基础设施的建设需要更多的资金和更长的交付周期，这使得半导体供应更难快速满足需求。
估值与泡沫迹象
尽管业绩强劲，达尔林普尔指出，主要参与者的估值仍然相对适中。他以几家大型存储芯片制造商为例：
Ad- 三星电子 的市盈率约为今年预期收益的6倍，明年预期收益的4倍。
- SK海力士 的市盈率也与之相近。
然而，达尔林普尔也承认存在“明显的过度估值迹象”，例如与这些特定股票挂钩的杠杆ETF的出现。这表明，尽管基本面稳健，但市场中仍存在一些投机行为。
投资者展望
尽管强劲的基本面支撑着该行业，但达尔林普尔提醒，这并不能保证近期的良好表现能够持续。市场参与者面临的主要挑战是区分可持续增长和暂时的上涨势头。
该策略师总结道，最终，下一阶段的上涨行情将取决于企业盈利能否继续以足以支撑该行业大幅增长的市场权重的速度增长。