스페이스X, 공모가 하회... 8월 대규모 락업 해제 앞두고 '경고등'

일론 머스크가 이끄는 우주 기업 스페이스X의 주가가 블록버스터급 기업공개(IPO) 당시 공모가였던 135달러 선 아래로 떨어지며 시장에 경고음을 내고 있다. 이는 오는 8월 초로 예상되는 대규모 의무보유확약(락업) 물량 해제를 앞두고 주가에 상당한 변동성을 더할 수 있는 불길한 신호로 해석된다.

로이터 통신에 따르면 스페이스X 주식은 지난 15일(현지시간) 장중 한때 132.15달러까지 하락했으며, 135.27달러로 마감했다. 이는 지난 6월 11일 상장 후 기록한 최고점 대비 33% 급락한 수치다. 주가 하락에도 불구하고 스페이스X의 시가총액은 여전히 약 1조 8,000억 달러에 달해 월스트리트에서 가장 가치 있는 기업 중 하나로 꼽힌다.

8월 락업 해제, 공급 부담 우려

시장의 가장 큰 우려는 곧 다가올 락업 해제다. 스페이스X는 IPO 당시 전체 주식의 5% 미만만 시장에 공급하며 희소성을 부각시켰으나, 앞으로 몇 달에 걸쳐 내부자 및 초기 투자자들의 보유 물량이 시장에 풀릴 예정이다.

• 1차 해제 물량: 첫 분기 실적 발표 후 두 번째 거래일에 직원 및 일부 초기 투자자들이 보유한 9억 1,150만 주가 매각 가능해진다. 애널리스트들은 실적 발표 시점을 8월 초로 예상하고 있다.
• 시장 충격: 해당 주식의 현재 가치는 약 1,230억 달러로, 현재 나스닥에서 거래 가능한 유통 주식 가치(860억 달러)를 크게 상회한다.
• 추가 해제: 12월 8일까지 락업이 해제되면 스페이스X의 전체 유통 가능 주식 비율은 전체의 40%까지 늘어날 전망이다.

Ad

인프라스트럭처 캐피털 어드바이저스의 제이 햇필드 CEO는 "다가오는 락업 때문에 비중을 확대하지는 않을 것"이라면서도 "현재 주가 수준에서는 트레이딩 관점에서 참여하는 것이 비교적 안전하다고 본다"고 평가했다.

높은 밸류에이션과 향후 전망

주가 하락에도 불구하고 스페이스X의 밸류에이션은 여전히 높은 수준이다. 현재 주가는 예상 매출의 49배에서 거래되고 있으며, 이는 또 다른 머스크의 기업인 테슬라의 15배와 비교된다. 그럼에도 불구하고 시장의 기대는 여전하다.

LSEG 데이터에 따르면 스페이스X를 분석하는 애널리스트 32명 중 27명이 '매수' 의견을 추천했으며, '매도' 의견은 단 1명에 불과했다. 수익성 높은 스타링크 인터넷 서비스와 안정적인 정부 로켓 발사 사업, 그리고 머스크 CEO의 투자자 충성도 등이 높은 프리미엄을 정당화한다는 분석이다. 다만 회사는 지난해 약 50억 달러의 순손실을 기록한 바 있다.