SpaceX股价跌破发行价，巨额限售股解禁在即引市场担忧

埃隆·马斯克(Elon Musk)旗下太空探索技术公司SpaceX的股价已跌破其135美元的IPO发行价，这一现象对于这家火箭与互联网巨头而言是一个负面信号。随着大量限售股即将在8月初解禁，其股价可能面临更大的波动风险。

上市首月即破发

根据路透社报道，SpaceX的股票于本周三盘中一度跌至132.15美元的低点，最终收于135.27美元。自6月11日通过创纪录的750亿美元IPO上市以来，其股价已从历史高点下跌了33%。

尽管大幅回调，SpaceX的市值仍高达约1.8万亿美元，是华尔街最具价值的公司之一。即便在股价下跌后，其估值仍相当于预期收入的49倍，远高于特斯拉(Tesla)的15倍市销率，属于估值最高的股票之一。

分析师普遍看好其前景，理由是其盈利能力强的“星链”(Starlink)互联网服务、政府火箭发射业务以及马斯克本人对投资者的强大号召力。根据LSEG的数据，在32位覆盖该股的分析师中，有27位给予“买入”建议，仅1位建议“卖出”。

巨额限售股解禁在即

对投资者而言，眼下最大的担忧是即将到来的限售股解禁。在IPO中，SpaceX仅向市场释放了不到5%的股份，造成了“一票难求”的局面。然而，未来几个月内，内部人士、员工和早期投资者持有的股票将陆续解除锁定，可能给市场带来巨大抛售压力。

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首批解禁预计将在公司发布首次季度财报（分析师预计在8月初）后的第二个交易日发生。具体来看：

• 解禁规模：将有9.115亿股股票被允许出售，由普通员工和部分早期投资者持有。
• 潜在市值：这批股票目前价值约1230亿美元，远超当前860亿美元的流通市值。

此外，如果SpaceX股价在特定条件下保持在175.50美元以上，还将有额外的4.558亿股股票获得解禁资格。到今年12月8日，SpaceX的流通股比例将增至公司总股本的40%。

市场影响与历史数据

纽约基础设施资本顾问公司(Infrastructure Capital Advisors)首席执行官杰伊·哈特菲尔德(Jay Hatfield)表示：“考虑到即将到来的限售股解禁，我们不会超配这只股票。”这代表了部分投资者的谨慎态度。

路透社对2010年以来50家美国大型IPO的分析显示，上市后头两个月内股价跌破发行价的公司，其长期表现往往逊于未破发的公司。数据显示，21家早期破发的公司自上市以来的股价中位数涨幅为61%，而其余29家公司的中位数涨幅则高达112%。