Cổ phiếu SpaceX giảm dưới giá IPO trước thềm hết hạn khóa cổ phiếu

Cổ phiếu của SpaceX đã giảm xuống dưới mức giá chào bán công khai lần đầu (IPO) là 135 USD, một tín hiệu đáng lo ngại khi công ty hàng không vũ trụ của Elon Musk phải đối mặt với nguy cơ biến động mạnh hơn vào đầu tháng 8, thời điểm số lượng cổ phiếu có sẵn để giao dịch có thể tăng lên đáng kể.

Trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, cổ phiếu công ty đã có lúc giảm xuống mức thấp nhất là 132,15 USD trước khi đóng cửa ở mức 135,27 USD. Tính đến nay, cổ phiếu này đã giảm 33% so với mức giá đóng cửa kỷ lục ngay sau đợt IPO huy động 75 tỷ USD vào ngày 11 tháng 6. Mặc dù vậy, SpaceX vẫn là một trong những công ty giá trị nhất Phố Wall với vốn hóa thị trường khoảng 1,8 nghìn tỷ USD.

Rủi ro từ việc hết hạn "lockup"

Thách thức lớn nhất sắp tới là việc hết hạn các giai đoạn hạn chế giao dịch (còn gọi là "lockup") đối với các cổ đông nội bộ, nhân viên và nhà đầu tư sớm. Điều này có khả năng làm gia tăng đột ngột nguồn cung cổ phiếu trên thị trường, gây áp lực lên giá.

Đợt mở khóa đầu tiên sẽ giải phóng 911,5 triệu cổ phiếu cho nhân viên và một số nhà đầu tư sớm, được phép bán vào ngày giao dịch thứ hai sau khi công ty công bố báo cáo tài chính hàng quý đầu tiên, dự kiến vào đầu tháng 8. Theo Reuters, lượng cổ phiếu này hiện trị giá khoảng 123 tỷ USD, vượt xa giá trị lượng cổ phiếu đang lưu hành trên sàn Nasdaq là 86 tỷ USD.

Đến ngày 8 tháng 12, các đợt mở khóa sẽ nâng tổng lượng cổ phiếu có thể giao dịch (free float) của SpaceX lên 40% tổng số cổ phần của công ty. 60% còn lại, bao gồm cả cổ phần của Elon Musk, sẽ tiếp tục bị khóa cho đến giữa năm 2027.

Ad

Bối cảnh thị trường và định giá

Đợt IPO của SpaceX được xem là lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, nhưng công ty chỉ đưa ra thị trường ít hơn 5% cổ phần. Lượng cung khan hiếm này đã góp phần đẩy định giá công ty lên tới 2,1 nghìn tỷ USD sau ngày giao dịch đầu tiên.

Ngay cả sau đợt sụt giảm gần đây, cổ phiếu SpaceX vẫn đang được giao dịch ở mức định giá cao, gấp 49 lần doanh thu dự kiến. Để so sánh, Tesla, một công ty khác của Elon Musk, có hệ số giá trên doanh thu là 15. Tuy nhiên, các nhà phân tích lạc quan cho rằng mức định giá cao của SpaceX là hợp lý nhờ vào dịch vụ internet Starlink có lợi nhuận, các hợp đồng phóng tên lửa với chính phủ và uy tín của Elon Musk.

Ông Jay Hatfield, CEO của Infrastructure Capital Advisors, nhận định: "Chúng tôi cho rằng ở mức giá này, việc tham gia từ góc độ giao dịch là tương đối an toàn. Chúng tôi sẽ không đầu tư quá nhiều vì họ sắp có đợt hết hạn lockup." Theo dữ liệu của LSEG, trong số 32 nhà phân tích đưa ra khuyến nghị, có 27 người khuyên mua, 4 người giữ vị thế trung lập và chỉ có 1 người khuyên bán.