SpaceX股價跌破發行價 閉鎖期解禁在即引發市場擔憂

由伊隆·馬斯克（Elon Musk）領導的太空探索與網路公司SpaceX，其股價在近期跌破了其創紀錄首次公開發行（IPO）時 135美元 的發行價，為市場投下不祥預兆。隨著內部人士持股的閉鎖期即將在8月初結束，更多股票將流入市場，公司股價恐面臨更大的波動壓力。

上市蜜月期結束 股價承壓

根據路透社報導，SpaceX股價於本週三盤中一度跌至 132.15美元 的低點，最終收在135.27美元。自6月11日公司透過IPO籌集創紀錄的 750億美元 後，其股價已從當時的最高點回落了 33%。

儘管經歷了大幅下跌，SpaceX的市值仍高達約 1.8兆美元，依然是華爾街最具價值的公司之一。值得注意的是，SpaceX在IPO時僅釋出不到5%的股份供市場交易，稀缺性一度將其上市首日的估值推升至2.1兆美元。

閉鎖期解禁在即 潛在賣壓龐大

市場目前最關注的是即將到期的股份閉鎖期。首批解禁將在公司發布首次季度財報後的第二個交易日，預計時間點落在8月初。屆時，一般員工和部分早期投資者將可出售 9.115億股 股票。

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這批解禁股的當前價值約為 1230億美元，遠超過目前在納斯達克流通的860億美元股份。這意味著市場可能面臨巨大的潛在賣壓。此外，若股價能維持在特定水準，後續將有更多股份解禁。預計到12月8日，SpaceX的流通股比例將提升至公司總股本的40%。

高估值與後市展望

即便股價回落，以預期營收計算，SpaceX的估值倍數仍高達 49倍，是華爾街估值最高的股票之一（相較之下，特斯拉的營收倍數約為15倍）。看多的分析師認為，其盈利的星鏈（Starlink）網路服務、政府火箭發射業務以及馬斯克本人的市場號召力，支持了其高估值。

根據LSEG的數據，在32位追蹤該股的分析師中，有27位建議買入。然而，紐約Infrastructure Capital Advisors的執行長Jay Hatfield表示，雖然目前價位「從交易角度來看相對安全」，但考量到即將到來的閉鎖期解禁，他不會過度加碼。路透社的一項歷史分析也顯示，在上市後頭兩個月跌破發行價的公司，其長期表現通常遜於股價維持在發行價之上的公司。