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도이체방크, 시리우스 XM '매수' 상향... 주가 7.5% 급등
미디어 기업 시리우스 XM 홀딩스(NASDAQ: SIRI)의 주가가 수요일 7.5% 급등했다. 도이체방크가 투자의견을 기존 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표주가를 31달러에서 45달러로 대폭 올려 잡은 것이 주가 상승의 기폭제가 되었다.
도이체방크의 낙관적 전망
도이체방크의 브라이언 크래프트 애널리스트는 보고서에서 시리우스 XM의 수익, 상각 전 영업이익(EBITDA), 잉여현금흐름 추정치를 상향 조정했다고 밝혔다. 그는 디지털 오디오 광고 시장의 전망 개선과 위성 라디오 구독 부문의 안정성을 긍정적으로 평가했다.
크래프트 애널리스트는 "시리우스 XM의 주가는 시장 컨센서스와 당사가 전망하는 2027-2028년 실적 간의 큰 괴리를 고려할 때 잘못 평가되어 있다"고 분석했다. 또한, 2026년 하반기 회사가 자사주 매입을 재개할 것으로 예상되는 점과 보수적인 2026년 실적 가이던스 역시 투자 기회를 높이는 요인이라고 덧붙였다.
핵심 성장 동력: 유튜브·아마존 파트너십
Ad도이체방크는 시장 컨센서스가 시리우스XM과 유튜브 간의 미국 오디오 광고 독점 파트너십 가치를 제대로 반영하지 않고 있다고 지적했다. 크래프트는 이 파트너십이 2029년까지 연간 20억 달러의 추가 매출과 3억 5천만~4억 달러의 EBITDA를 창출할 수 있을 것으로 추정했다.
또한 지난 7월 아마존의 수요측 플랫폼(DSP)과의 관계를 확대한 것도 추가적인 순풍으로 작용할 전망이다. 이를 통해 광고주들은 아마존 플랫폼을 통해 판도라 스트리밍 및 시리우스XM 팟캐스트 네트워크의 광고 인벤토리를 구매할 수 있게 되었다.
시장 컨센서스와의 격차
도이체방크의 분석은 시장의 일반적인 시각과 상당한 차이를 보인다. 블룸버그 컨센서스는 2026년부터 2028년까지 시리우스XM의 통합 매출이 약 2억 5천만 달러 증가(연평균 1.5% 성장)에 그칠 것으로 예상한다.
반면, 도이체방크는 같은 기간 매출이 15억 달러 증가(연평균 8% 성장)할 것으로 내다봤다. 도이체방크가 제시한 새로운 목표주가 45달러는 2027년 예상 EBITDA의 8.0배 수준을 기반으로 산정되었다.