シリウスXM株が急騰、ドイツ銀行が投資判断を「買い」に引き上げ

衛星ラジオ放送大手のシリウスXMホールディングス（NASDAQ: SIRI）の株価が水曜日の取引で7.5%急騰した。ドイツ銀行が同社の投資判断を「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価を従来の31ドルから45ドルへ大幅に上方修正したことが材料視された。

評価引き上げの背景

ドイツ銀行のアナリスト、ブライアン・クラフト氏は、今回の格上げの理由として、シリウスXMの売上高、EBITDA（利払い・税引き・償却前利益）、フリーキャッシュフローの予想を引き上げたことを挙げた。特に、デジタル音声広告事業の見通し改善と、主力の衛星ラジオ契約者セグメントの安定性を評価している。

クラフト氏はレポートの中で、「市場コンセンサス予想と、当社が考える2027年および2028年に同社が達成可能な業績との間に大きな乖離があり、シリウスXMの株価は過小評価されている」と指摘。さらに、2026年後半に予定されている自社株買いの再開や、同社が提示した保守的な2026年ガイダンスも、投資機会を高める要因だとの見方を示した。

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広告事業の成長性に注目

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ドイツ銀行は、市場コンセンサスがシリウスXMとYouTubeとの米国における音声広告販売に関する独占的パートナーシップを軽視していると分析している。同行の試算によると、この提携は2029年までに年間20億ドルの増収効果をもたらし、EBITDAを3億5000万～4億ドル押し上げる可能性があるという。

この見通しは、市場コンセンサスと大きく異なる。

• ブルームバーグのコンセンサス予想では、2026年から2028年にかけての連結売上高の伸びは約2億5000万ドル（年平均成長率1.5%）にとどまる。
• 一方、ドイツ銀行の予想では、同期間の売上高は15億ドル増加（年平均成長率8%）すると見込んでいる。

さらに、7月に発表されたAmazonの広告プラットフォーム（DSP）との関係拡大も、広告主がPandoraのストリーミング音楽やシリウスXMのポッドキャスト広告枠を購入しやすくなるため、追加の追い風になると評価されている。