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오펜하이머, 클라우드 및 AI 수요 강세에 힘입어 마이크로소프트 목표주가를 625달러로 상향 조정
오펜하이머는 마이크로소프트(MSFT)의 목표 주가를 기존 570달러에서 625달러로 상향 조정하고, '시장수익률 상회(Outperform)' 등급을 유지했습니다. 이는 마이크로소프트의 1분기 실적 발표를 앞두고 나온 전망입니다. 오펜하이머는 마이크로소프트의 핵심 클라우드 제품에 대한 기업 수요가 지속적으로 강세를 보이고 있다는 분석 결과를 바탕으로 이러한 긍정적인 전망을 내놓았습니다.
클라우드 부문 성장세에 대한 낙관적 전망
월요일에 발표된 보고서에서 오펜하이머의 애널리스트 브라이언 슈워츠는 마이크로소프트의 Azure와 Microsoft 365 부문의 성장세가 견조한 기업 수요에 힘입어 지속되고 있다고 밝혔습니다. 분석에 따르면 Azure의 성장을 저해하는 주요 요인은 고객 수요 부족이 아니라 인프라 가용성 부족입니다.
이러한 문제를 해결하기 위해 마이크로소프트는 향후 2년 동안 데이터센터 용량을 두 배로 늘릴 계획을 발표했습니다. 오펜하이머는 이러한 확장이 현재 및 차기 회계연도에 새로운 용량이 가동됨에 따라 상당한 성장 잠재력을 뒷받침할 것으로 예상합니다.
분기별 전망
마이크로소프트는 10월 28일에 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정입니다. 오펜하이머의 재무 모델은 해당 분기에 대해 다음과 같은 전망을 내놓았습니다.
Ad- 총 매출: 900억 달러, 전년 동기 대비 16% 증가
- GAAP 주당 순이익: 4.69달러
이 수치는 월가 애널리스트들의 전반적인 컨센서스인 매출 907억 5천만 달러, 주당 순이익 4.72달러보다 약간 낮습니다. 핵심 사업 부문인 Azure의 경우, 오펜하이머의 회귀 분석에 따르면 환율 변동을 제외한 매출 성장률은 46%로, 애널리스트들의 예상치인 47%에 약간 못 미칩니다.
미래 성장 동력
오펜하이머는 마이크로소프트의 AI 비서 Copilot의 확장을 미래 성장의 핵심 동력으로 꼽았습니다. 최근 제품 업데이트를 통해 Copilot의 수익 모델은 단순한 사용자 라이선스 방식에서 벗어나 사용자 수와 워크로드에 따라 수익이 발생하는 보다 광범위한 엔터프라이즈 플랫폼으로 전환되었습니다. 슈워츠는 이것이 향후 몇 분기 동안 마이크로소프트 365 상용 클라우드 성장을 견인할 수 있는 잠재적 요인이라고 전망했습니다.
또한, 2027년부터 시작될 마이크로소프트의 새로운 마이아 300 AI 가속기 구축이 매우 효율적일 것으로 예상된다고 언급했습니다. 그러나 애널리스트는 2027 회계연도 자본 지출 필요성을 투자자들이 주의 깊게 살펴봐야 할 주요 위험 요소로 지적했습니다.