ING 보고서에 따르면 AI 붐 속에서 ASML의 네덜란드 내 경제적 영향력은 2026년까지 2.2%에 달할 것으로 예상됩니다.

반도체 장비 제조업체 ASML의 경제적 영향력이 2026년까지 네덜란드 총 부가가치(GVA)의 2.2%에 달할 것으로 전망됩니다. 이는 ASML이 전 세계적인 인공지능(AI) 투자 붐을 적극적으로 활용하고 있기 때문입니다. ING의 새로운 보고서에 따르면, ASML의 독보적인 시장 지위는 네덜란드 경제가 기술 분야에서 미국과 아시아에 뒤처지는 유럽 전반의 추세에서 벗어나도록 만들고 있습니다.

ASML의 성장하는 경제적 영향력

ING가 추정한 2026년 GVA 2.2%는 ASML의 직접적인 사업 활동, 네덜란드 협력업체, 그리고 관련 투자를 모두 포함한 수치입니다. ING 은행은 ASML의 직접적인 기여도가 2026년에는 네덜란드 총 부가가치(GVA)의 1.6%에 달할 것으로 추정합니다. 이는 2025년의 1.3%, 1995년의 0.1%에서 크게 증가한 수치입니다. 이러한 전망은 ASML 자체 가이던스와 ING의 성장 모델을 바탕으로 산출한 중간 매출액 445억 유로를 기준으로 합니다.

첨단 반도체 제조에 필요한 첨단 리소그래피 장비의 세계 유일 생산업체인 ASML은 시가총액 기준으로 유럽에서 가장 가치 있는 기업이 되었습니다. 보고서에 따르면 ASML의 2025년 매출액 337억 유로는 네덜란드 기계 산업 전체 매출액의 약 절반에 해당하며, 해당 산업은 같은 해 네덜란드 전체 부가가치의 2.7%를 차지했습니다.

유럽 기술 업계의 이례적인 기업

핵심 반도체 제조 기술에 대한 ASML의 독점적 지위는 상당한 가격 결정력을 부여합니다. 그러나 ING는 ASML조차도 일부 고객의 저항에 직면하고 있다고 지적하며, 주요 고객사인 TSMC가 최근 ASML의 최신 고가 장비 도입에 소극적인 태도를 보이고 있다고 언급했습니다.

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그럼에도 불구하고, AI 공급망에서 ASML의 핵심적인 역할은 네덜란드를 유럽 기술 업계에서 독보적인 위치에 올려놓고 있습니다. 보고서는 또한 이러한 성장을 저해할 수 있는 몇 가지 위험 요소를 다음과 같이 강조했습니다.

• 지정학적 긴장: 미국의 제재로 ASML의 최첨단 시스템은 이미 중국으로 수출이 제한되고 있으며, 향후 관련 법안이 통과될 경우 수출이 더욱 제한될 수 있습니다.
• 산업 경기 변동성: 반도체 산업은 역사적으로 경기 변동에 민감하며, ASML의 경제적 비중이 커짐에 따라 경기 침체는 네덜란드의 경제 성장에 더욱 큰 영향을 미칠 수 있습니다. ING는 ASML이 대규모 장비 설치 기반에 대한 서비스 사업을 확장하고 있어 이러한 영향이 부분적으로 완화될 수 있다고 지적했습니다.
• 국내 제약: 향후 확장은 네덜란드 내 숙련된 인력 부족, 공간 부족, 기타 공급 측면의 제약으로 인해 어려움을 겪을 수 있습니다.

배경 및 전망

네덜란드 정부는 국내 기업 환경 악화 우려를 해소하기 위해 2024년까지 IT 부문 지원에 25억 유로를 투입하기로 했습니다. ASML의 경제적 기여도는 상당하지만, ING는 그 수준이 2000년 노키아가 핀란드 경제에 최고치를 기록했을 당시 기여했던 3.8%에는 훨씬 못 미친다고 지적했습니다. 보고서는 네덜란드 경제가 더욱 다각화되어 제약 및 IT 서비스 부문 또한 주요 성장 동력으로 작용하고 있다고 분석합니다.

ING는 이러한 위험에도 불구하고, 첨단 컴퓨팅 파워에 대한 지속적인 세계적 수요에 힘입어 ASML 클러스터가 당분간 네덜란드 경제 성장의 핵심 동력으로 남을 것으로 전망합니다.