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AIブームの中、ASMLのオランダにおける経済影響力は2026年までに2.2%に達する見込み、INGが報告
半導体製造装置メーカーASMLの経済貢献度は、世界的な人工知能（AI）投資ブームを背景に、2026年までにオランダのGVA（総付加価値）の2.2%に達すると予測されている。INGの最新レポートによるこの予測は、ASML独自の市場ポジションが、オランダ経済を、テクノロジー分野で米国やアジアに後れを取っている欧州全体の傾向から脱却させていることを示している。
ASMLの経済貢献度の拡大
INGが予測する2026年のGVA2.2%には、ASMLの直接的な事業活動、オランダ国内のサプライヤー、および関連投資が含まれている。同行は、ASMLの直接的な貢献だけで、2026年にはオランダの付加価値総額（GVA）の1.6%に達する可能性があると推定している。これは、2025年の1.3%、1995年のわずか0.1%から大幅な増加となる。この予測は、ASML自身のガイダンスとINGの成長モデルから導き出された中間値である445億ユーロの売上高に基づいている。
最先端の半導体製造に必要な高度なリソグラフィ装置を世界で唯一製造するASMLは、時価総額で欧州最大の企業となった。報告書によると、2025年の売上高337億ユーロは、オランダの機械産業全体の約半分に相当し、同産業自体も同年のオランダの付加価値総額の2.7%を占めていた。
欧州のテクノロジー界における異端児
同社は、半導体製造に不可欠な技術を独占しているため、大きな価格決定力を持っている。しかし、INGはASMLでさえ顧客からの抵抗に直面していると指摘し、主要顧客であるTSMCが最新かつ最も高価な装置の導入に消極的な姿勢を示していることを例に挙げた。
Adそれでも、ASMLがAIサプライチェーンにおいて中心的な役割を担っていることから、オランダは欧州のテクノロジー業界において際立った存在となっている。報告書はまた、この成長を阻害する可能性のあるいくつかのリスクについても指摘している。例えば、以下の点が挙げられる。
- 地政学的緊張: 米国の規制により、ASMLの最先端システムの中国への輸出は既に制限されており、提案されている法案によってさらに制限される可能性がある。
- 業界の景気循環性: 半導体業界は歴史的に景気循環の影響を受けやすく、ASMLの経済規模が拡大するにつれて、景気後退がオランダの経済成長にますます影響を与える可能性がある。INGは、ASMLが大規模な設備設置ベースに対する保守サービスという、景気循環の影響を受けにくい事業を拡大していることが、このリスクを部分的に緩和していると指摘している。
- 国内の制約: 今後の事業拡大は、オランダ国内における熟練人材、スペース、その他の供給側の制約といった課題に直面するだろう。 ## 背景と展望
オランダ政府は、国内のビジネス環境への懸念に対処するため、2024年にこの分野を支援するために25億ユーロを拠出することを約束しました。ASMLの経済貢献は大きいものの、INGは、2000年にノキアがフィンランド経済に占めた貢献度3.8%を依然として大きく下回っていると指摘しています。報告書は、オランダ経済はより多様化しており、医薬品とITサービスも主要な成長牽引役となっていると示唆しています。
リスクはあるものの、INGは、高度なコンピューティング能力に対する世界的な需要が継続していることを背景に、ASMLクラスターは今後も当面の間、オランダ経済成長の重要な原動力であり続けると予測しています。