피치, 플래그스타 은행의 신용 및 수익 우려로 전망 하향 조정

피치 레이팅스는 월요일 플래그스타 은행(Flagstar Bank, N.A., NYSE:FLG)의 신용등급 전망을 안정적(stable)에서 부정적(negative)으로 하향 조정했습니다. 이는 은행의 신용도 악화와 수익 감소 추세에 대한 우려를 반영한 것입니다. 피치는 플래그스타의 장기 발행자 디폴트 등급(Long-Term Issuer Default Rating)을 BB+로 유지하면서, 견고한 자본력과 재무제표 위험 완화 노력이 현재 운영상의 어려움을 상쇄하고 있다고 언급했습니다.

수익성 및 신용 우려로 전망 악화

이번 전망 하향 조정은 피치가 "급격히 축소된" 등급 여력을 반영한 것으로, 3분기 실적 발표에서 신용 비용이 증가하고 경영진의 수익성 목표가 또다시 하향 조정된 것이 주요 원인입니다. 피치는 플래그스타의 실적이 2026년 3월 등급 상향 조정 당시 예상보다 상당히 저조하다고 지적했습니다.

피치에 따르면, 플래그스타는 여전히 소폭의 수익을 내고 있지만, 분기별 평균 자산 수익률(ROA)은 6bp에 불과했습니다. 이러한 수익성 악화는 주로 상업용 부동산 자산에서 부실채권 및 분류자산이 증가하는 상황에서 은행이 어려움을 겪고 있기 때문입니다.

상업용 부동산 압박 심화

자산 건전성 문제는 플래그스타의 상업용 부동산(CRE) 익스포저에 집중되어 있습니다. 피치는 해당 포트폴리오의 부실채권 및 분류대출이 전분기 대비 6% 증가했으며, 연체대출 비율도 4.6%로 높은 수준을 유지했다고 보고했습니다.

Ad

피치는 특히 은행의 뉴욕시 임대료 규제 대상 다가구 주택 포트폴리오의 지속적인 어려움을 지적했습니다. 이 부문은 임차인 친화적인 규제, 높은 부채 상환 비용, 그리고 최근 시의 임대료 동결 조치로 인해 차입자의 현금 흐름이 압박받고 있습니다.

위험 완화 및 자본 완충으로 등급 유지

부정적인 전망에도 불구하고, 피치는 플래그스타의 위험 완화 활동과 자본 건전성을 바탕으로 'BB+' 등급을 유지했습니다. 은행은 기존 부동산 부채 비중을 줄이는 데 진전을 보였으며, 상업용 부동산(CRE) 및 다가구 주택 포트폴리오 전반에 걸쳐 12억 달러의 원금 상환을 달성했습니다.

이러한 부채 상환으로 다가구 주택 대출 잔액이 전분기 대비 4% 감소하고, 전체 상업용 부동산 대출도 2% 감소하여 신용 등급 유지에 중요한 요인이 되었습니다. 또한, 플래그스타의 보통주자본비율(CET1)은 12.4%로 추정됩니다. 피치는 경영진이 2027년까지 자사주 매입을 중단하기로 한 결정을 신용 건전성과 수익성이 회복될 때까지 자본을 보존하기 위한 신중한 조치로 평가했습니다.