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フィッチ、フラッグスター銀行の格付け見通しを信用力と収益への懸念からネガティブに引き下げ
フィッチ・レーティングスは月曜日、フラッグスター銀行（NYSE:FLG）の格付け見通しを「安定的」から「ネガティブ」に下方修正した。これは、同行の信用力の悪化と収益見通しの弱体化に対する懸念を示している。フィッチは、フラッグスターの長期発行体デフォルト格付けを「BB+」に据え置いた。これは、堅固な資本基盤とバランスシートのリスク軽減努力が、現在のところ事業上の逆風を相殺しているためだ。
収益性と信用力への懸念から見通しが悪化
今回の見通し修正は、フィッチが「大幅に縮小した」と表現する格付け余地を反映したものだ。これは、信用コストの上昇と経営陣による収益目標のさらなる下方修正が特徴的な第3四半期の業績を受けてのものだ。フィッチは、フラッグスターの業績が、2026年3月の格上げ時に予測された水準を大幅に下回っていることを指摘した。
フィッチによると、同行はわずかに黒字を維持しているものの、平均資産利益率（ROA）はわずか「6ベーシスポイント」にとどまっている。この収益性の低迷は、主に商業用不動産ポートフォリオにおける不良債権および分類不良債権の増加という銀行の苦境の中で生じている。
商業用不動産への圧力の高まり
資産の質に関する懸念は、フラッグスターの商業用不動産（CRE）エクスポージャーに集中している。フィッチの報告によると、このポートフォリオにおける不良債権および分類不良債権は前期比で6%増加し、延滞債権は依然として4.6%と高水準にある。
Adフィッチは特に、同行のニューヨーク市における賃料規制対象の集合住宅ポートフォリオにおける継続的なストレスを指摘した。このセグメントは、テナントに有利な規制、債務返済コストの上昇、そして最近の市による賃料凍結措置によって借り手のキャッシュフローが圧迫されている。
リスク軽減策と資本バッファーによる格付けの裏付け
ネガティブな見通しにもかかわらず、フィッチはフラッグスターのリスク軽減策と資本力の強さを背景に、「BB+」格付けを維持した。同行は、既存不動産への集中投資の削減において進展を見せ、商業用不動産および集合住宅ポートフォリオ全体で12億ドルの元本返済を実施したと報告した。
これらの返済により、集合住宅残高は前期比4%減、商業用不動産ローン全体は2%減となり、格付けを支える重要な要因となった。さらに、フラッグスターの普通株式等Tier1（CET1）比率は推定12.4%であった。フィッチは、経営陣が2027年まで自社株買いを一時停止するという決定を、信用力と収益性が回復するまで資本を保全するための規律ある措置であると評価した。