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알파 그로스, 지속 가능한 DeFi 유동성 유치를 위한 청사진 공개
탈중앙화 금융(DeFi) 분야의 기관 투자 유치 및 리스크 관리 전문 기업인 알파 그로스(Alpha Growth)는 지속 가능한 자본 유치 및 유지를 위한 종합 프레임워크를 발표했습니다. 이 프레임워크는 토큰 기반 인센티브가 만료되는 즉시 유동성 공급자들이 프로토콜에서 이탈하는 현상인 "단기 투자"라는 업계의 고질적인 문제를 해결하고자 합니다.
구조화 상품으로의 전환
알파 그로스의 전략은 단기 투자자만을 끌어들이는 인플레이션형 토큰 발행 방식에서 벗어나 "금융 상품 설계"로 전환하는 데 중점을 둡니다. 목표는 기관 투자자들의 엄격한 심사 기준을 충족하는 상품을 개발하는 것입니다.
알파 그로스의 설립자 브라이언 콜리건(Bryan Colligan)은 "기관 유동성을 유치하려는 창업자들이 저지르는 가장 큰 실수는 기관들이 자신들의 프로토콜을 기다리고 있을 것이라고 가정하는 것"이라며, "기관들에게 유동성을 제공해 달라고 요청하는 것이 아니라, 구조화된 금융 상품에 대한 심사를 요청하는 것"이라고 강조했습니다.
기관 투자 심사 프레임워크
회사에 따르면, 기관 투자 유치를 위한 거래 평가는 프로토콜이 수백만 달러 규모의 투자를 확보하기 위해 반드시 충족해야 하는 다섯 가지 핵심 요소에 달려 있습니다.
- 체인: 네트워크, 브리지 인프라 및 실행 환경의 보안.
- 자산: 자체 거버넌스 토큰보다는 BTC, ETH, USDC와 같은 우량 자산 담보 제공에 중점.
- 연이율(APR): 무위험 국채 금리와 같은 기존 벤치마크 대비 위험 조정 순수익률.
- 기간: 갑작스러운 자금 유출 위험을 완화하기 위한 확정된 락업 기간.
- 용량: 수익률 하락이 크게 발생하기 전에 프로토콜이 수용할 수 있는 최대 자본 규모.
Ad실질적인 적용 사례 및 비희석성 자금 조달
Alpha Growth는 Cardano 생태계의 PRIME 이니셔티브와의 협업을 통해 2천만 달러 이상의 외부 자산을 성공적으로 유치한 사례를 자사 아키텍처의 실제 적용 사례로 제시했습니다. 이 접근 방식은 엄선된 자금 시장을 통합하고, 5~10%의 순 연이율을 목표로 하는 자동화된 ERC-4626 구조화 상품 보관소를 구축하며, 유틸리티를 강화하기 위한 방어 가능한 토큰 싱크를 만드는 것을 포함합니다.
또한, Alpha Growth는 DAO 및 Web3 재단을 위한 비희석성 대출 시설을 설계합니다. 프로토콜은 자체 토큰을 담보로 보수적인 담보대출비율(LTV)을 적용하여 운영 비용을 충당하기 위해 USDC를 차입할 수 있으며, 이를 통해 자체 토큰에 대한 매도 압력을 발생시키지 않고 운영 자금을 18~36개월 연장할 수 있습니다.
검증 및 전략적 투자
알파 그로스는 자문 서비스 외에도 초기 단계 인프라 프로토콜에 $50,000~$100,000 규모의 전략적 투자를 진행하는 투자 부서를 운영하고 있습니다. 투자 대상을 선정하거나 네트워크를 소개하기 전에, 알파 그로스는 프로젝트가 자체 수익원, 적격 수탁기관 준수 여부, 스마트 계약 감사 이력, 명확한 투자 조건 등을 상세히 기술한 기관 투자자급 "분석 자료(Tear Sheet)"를 제출하도록 요구합니다.
콜리건은 "기관 자본은 투기적인 연이율(APR)을 쫓지 않고 유동성, 감사 이력, 구조적 위험을 평가합니다."라고 강조했습니다. 그는 성공 여부는 일시적인 거래량 급증이 아닌 자본 유지액으로 측정해야 한다고 역설했습니다.