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燃料費高騰で利益が圧迫される中、米航空会社は満席率よりも運賃の値上げを優先
米国の航空会社は、燃料費の高騰から利益を守るため、運賃値下げではなく、空席を容認する戦略を強めている。こうした価格統制の強化は大幅な収益増につながっているものの、各社は依然として利益率の低下に直面しており、複数の航空会社が業績予想を下方修正せざるを得なくなっている。
販売量よりも利益率の確保
航空会社の経営陣は、座席利用率（利用可能な座席のうちどれだけが埋まっているかを示す指標）よりも、乗客1人あたりの飛行距離で得られる収益であるイールドを優先している。この戦略は、大手5社（デルタ航空、ユナイテッド航空、アメリカン航空、サウスウエスト航空、アラスカ航空）の第3四半期決算に顕著に表れている。これらの航空会社の旅客収入は前年同期比で88億ドル（18%）増加したが、旅客数は1%未満の伸びにとどまった。
― アメリカン航空の旅客イールドは第3四半期に18%以上上昇した。最高財務責任者（CFO）のデボン・メイ氏はロイター通信に対し、このトレードオフは「意図的なものだった」と語った。
ユナイテッド航空のレジャー客搭乗率は四半期で1.3ポイント低下しました。同社のコマーシャル責任者であるアンドリュー・ノセラ氏は、チケット価格の上昇を考慮すれば「毎日でも行うトレードオフだ」と述べています。
デルタ航空のCEO、エド・バスティアン氏によると、同社も「利益率を重視した経営」を行っているとのことです。
こうした動きは、労働省のデータによると、9月までの7ヶ月間で米国の航空運賃が前年同期比で平均約23%上昇し、消費者物価全体の上昇率3.6%を大きく上回ったことを受けてのものです。航空会社は引き続き運賃値上げを進めており、JPモルガンの報告によると、ジェットブルー航空は先週、片道運賃を10ドル値上げしました。
燃料費高騰の圧力
Ad航空業界の戦略転換は、運営コストの急激な上昇への直接的な対応です。米国エネルギー情報局によると、メキシコ湾岸のスポットジェット燃料価格は2月以降約90%急騰し、1ガロンあたり2.43ドルから10月20日には4.63ドルにまで上昇した。
記録的な収益にもかかわらず、こうしたコスト上昇は収益性を圧迫している。デルタ航空とサウスウエスト航空はともに年間利益予測を下方修正し、アメリカン航空は通期赤字を見込んでいる。こうした圧力により、各航空会社は事業拡大計画の見直しを迫られており、アメリカン航空は来年の成長ペースを大幅に鈍化させる意向だ。
2027年の試練
航空会社が高運賃を維持できるかどうかは、来年試されることになるだろう。業界の運航スケジュールを見ると、国内線の供給量が大幅に増加する見込みで、乗客獲得競争が激化する可能性がある。
航空業界団体「エアラインズ・フォー・アメリカ」が引用したCiriumのデータによると、米国の主要航空会社6社は、第4四半期に国内線の輸送能力を3.0%、2027年第1四半期には3.8%拡大する計画だ。これは、第3四半期のわずか0.2%増から大幅な加速となる。一部の経営幹部は、これらの計画が完全に実現するとは限らないと警告しているものの、輸送能力の大幅な拡大は、今年達成した大幅な運賃上昇を維持することを困難にする可能性がある。
アメリカン航空のCFO、デボン・メイ氏は、「燃料価格が高止まりする限り、利益を確保するために収益率を上げ続けなければならない」と述べ、「こうした収益率の上昇は非常に持続可能だと考えている」と付け加えた。