世界的な債券売りが深刻化する中、英国30年国債利回りは26年ぶりの高水準に達した。

英国の30年国債利回りは火曜日に6%まで上昇し、1998年2月以来の水準となった。これは、ソブリン債の世界的な売り浴びせが9月に入っても続いていることを示している。この動きは、根強いインフレ、中央銀行の金融引き締め政策、そして主要経済国における政府債務発行の増加に対する投資家の懸念が深まっていることを浮き彫りにしている。

世界的な債券市場の暴落が激化

9月は債券市場にとって厳しい月となった。長期国債の同時的な売却により、指標となる利回りは数十年来の高水準に達した。この売り浴びせは、ブレント原油価格が1バレル106を突破するなどエネルギー価格ショックが続いていることや、米連邦準備制度理事会（FRB）や欧州中央銀行（ECB）などの中央銀行による積極的な金融引き締め政策など、複数の要因が複合的に作用した結果である。

国債利回りは世界金融の基本的な指標であるため、その急速な上昇は企業と消費者双方の借入コストを上昇させ、株式評価や経済全体に圧力をかけています。投資家は、新たに発行される国債を吸収するため、大幅な期間プレミアムの引き上げを要求しています。

欧州における財政圧力の高まり

英国では、30年債利回りの急上昇は、最近行われた10年債の新規シンジケート発行に続くもので、この債券は1999年以来の最高利回りで発行されました。政府は、公的年金、社会保障制度、国防費増額要求など、継続的な支出圧力に直面しています。

一方、フランスも財政上の課題への対応を準備しています。セバスチャン・ルコルニュ首相は、悪化する経済見通しの中で、大幅な財政健全化を目指す予算案を発表する予定です。

・歳出削減目標額： 540億ユーロ

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・財政赤字予測： 今年度GDP比5.4%

・公的債務：過去最高水準のGDP比120%に迫る

財政状況の悪化を受け、フランス国債（OAT）は著しく低迷している。10年物フランス国債と指標となるドイツ国債の利回り差は数年来の高水準に拡大しており、投資家がフランス国債保有に対してより高いリスクプレミアムを要求していることを示している。

米国債利回り上昇再開

大西洋を挟んだ米国でも、長期国債利回りは上昇基調を再開した。米国の指標となる10年国債利回りは5.358%まで上昇し、2007年7月以来の高水準付近で推移した。これは、個人消費支出（PCE）インフレ率が予想を下回ったことを受けて一時的に安心感が高まったものの、その後の動きである。

しかし、エネルギー価格の高騰がインフレ期待を抑制し続けているため、債券市場の上昇は短命に終わった。市場データによると、金融市場は現在、連邦準備制度理事会（FRB）が次回の政策会合で再び利上げを行う確率を63%と織り込んでいる。