Hasil Gilt 30 Tahun UK Mencapai Tahap Tertinggi 26 Tahun Ketika Penjualan Bon Global Mendalam

Hasil bon kerajaan 30 tahun United Kingdom meningkat kepada 6% pada hari Selasa, tahap yang tidak pernah dilihat sejak Februari 1998, apabila penjualan hutang kerajaan global yang berterusan berlanjutan hingga ke bulan baharu. Langkah ini menonjolkan kebimbangan pelabur yang semakin mendalam mengenai inflasi yang berterusan, dasar bank pusat yang ketat, dan penerbitan hutang kerajaan yang semakin meningkat di seluruh ekonomi utama.

Kejatuhan Bon Global Semakin Meningkat

September merupakan bulan yang melelahkan untuk pasaran pendapatan tetap, dengan pembubaran serentak dalam bon kerajaan berjangka masa lebih panjang yang menghantar hasil penanda aras ke paras tertinggi dalam beberapa dekad. Penjualan ini didorong oleh gabungan faktor, termasuk kejutan harga tenaga berterusan yang telah mendorong minyak mentah Brent melepasi $106 setong dan pengetatan dasar yang agresif oleh bank pusat seperti Rizab Persekutuan dan Bank Pusat Eropah.

Memandangkan hasil kerajaan berfungsi sebagai penanda aras asas untuk kewangan global, kenaikan pesatnya meningkatkan kos pinjaman untuk syarikat dan pengguna, menekan penilaian ekuiti dan ekonomi yang lebih luas. Pelabur menuntut premium jangka panjang yang jauh lebih tinggi untuk menyerap bekalan hutang kerajaan yang baharu.

Tekanan Fiskal Meningkat di Eropah

Di UK, lonjakan hasil 30 tahun susulan sindikasi bon 10 tahun baharu baru-baru ini yang ditetapkan untuk membayar hasil tertinggi bagi tempoh matang tersebut sejak 1999. Kerajaan menghadapi tekanan perbelanjaan berterusan daripada pencen negeri, program sosial dan seruan untuk meningkatkan perbelanjaan pertahanan.

Sementara itu, Perancis sedang bersedia untuk menangani cabaran fiskalnya sendiri. Perdana Menteri Sébastien Lecornu bakal mendedahkan draf belanjawan yang menyasarkan penyatuan fiskal yang ketara di tengah-tengah prospek yang semakin buruk.

Ad

• Pemotongan perbelanjaan yang disasarkan: €54 bilion
• Defisit belanjawan yang diunjurkan: 5.4% daripada KDNK tahun ini
• Hutang awam: Menghampiri rekod 120% daripada KDNK

Gambaran fiskal yang merosot telah menjadikan hutang berdaulat Perancis (OAT) sebagai prestasi yang kurang baik. Sebaran hasil antara bon Perancis 10 tahun dan penanda aras Bund Jerman telah melebar ke paras tertinggi berbilang tahun, menandakan bahawa pelabur menuntut premium risiko yang lebih besar untuk memegang hutang Perancis.

Hasil A.S. Melanjutkan Peningkatan

Merentasi Atlantik, hasil Perbendaharaan A.S. yang telah lama bertarikh juga menyambung semula peningkatan mereka. Hasil Perbendaharaan 10 tahun penanda aras A.S. meningkat kepada 5.358%, diniagakan hampir paras tertinggi sejak Julai 2007. Langkah ini berlaku selepas tempoh kelegaan yang singkat susulan laporan inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) yang lebih perlahan daripada jangkaan.

Kenaikan bon terbukti tidak berpanjangan kerana kos tenaga yang berterusan terus menjadi tumpuan jangkaan inflasi. Menurut data pasaran, pasaran wang kini menetapkan harga dalam kebarangkalian 63% bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah sekali lagi pada mesyuarat dasar yang akan datang.