Story
Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Inggris 30 Tahun Mencapai Level Tertinggi dalam 26 Tahun Seiring Memdalamnya Aksi Jual Obligasi Global
Summary
Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris jangka 30 tahun melonjak menjadi 6%, level tertinggi sejak 1998, seiring berlanjutnya aksi jual global utang negara, yang didorong oleh inflasi yang terus-menerus dan tekanan fiskal yang meningkat di negara-negara ekonomi utama.
Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris jangka 30 tahun naik menjadi 6% pada hari Selasa, level yang belum pernah terlihat sejak Februari 1998, karena aksi jual besar-besaran global yang tak henti-hentinya pada utang negara berlanjut hingga bulan baru. Pergerakan ini menyoroti kekhawatiran investor yang semakin dalam atas inflasi yang terus-menerus, kebijakan bank sentral yang ketat, dan peningkatan penerbitan utang pemerintah di seluruh ekonomi utama.
Penurunan Obligasi Global Semakin Intensif
September merupakan bulan yang berat bagi pasar pendapatan tetap, dengan likuidasi serentak pada obligasi pemerintah jangka panjang yang mengirimkan imbal hasil acuan ke level tertinggi dalam beberapa dekade. Aksi jual ini dipicu oleh kombinasi beberapa faktor, termasuk guncangan harga energi yang terus-menerus yang telah mendorong harga minyak mentah Brent melewati $106 per barel dan pengetatan kebijakan yang agresif oleh bank sentral seperti Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa.
Karena imbal hasil obligasi negara berfungsi sebagai patokan dasar untuk keuangan global, kenaikan pesatnya meningkatkan biaya pinjaman bagi perusahaan dan konsumen, menekan valuasi ekuitas dan perekonomian secara lebih luas. Investor menuntut premi jangka waktu yang jauh lebih tinggi untuk menyerap pasokan utang pemerintah yang baru.
Tekanan Fiskal Meningkat di Eropa
Di Inggris, lonjakan imbal hasil obligasi 30 tahun terjadi setelah sindikasi obligasi 10 tahun baru-baru ini yang dihargai untuk memberikan imbal hasil tertinggi untuk jatuh tempo tersebut sejak tahun 1999. Pemerintah menghadapi tekanan pengeluaran yang berkelanjutan dari pensiun negara, program sosial, dan seruan untuk peningkatan pengeluaran pertahanan.
Sementara itu, Prancis sedang bersiap untuk mengatasi tantangan fiskalnya sendiri. Perdana Menteri Sébastien Lecornu akan mengumumkan rancangan anggaran yang menargetkan konsolidasi fiskal yang signifikan di tengah prospek yang memburuk.
Ad- Pemotongan pengeluaran yang ditargetkan: €54 miliar
- Defisit anggaran yang diproyeksikan: 5,4% dari PDB tahun ini
- Utang publik: Mendekati rekor 120% dari PDB
Gambaran fiskal yang memburuk telah membuat utang negara Prancis (OAT) menjadi salah satu yang berkinerja buruk. Selisih imbal hasil antara obligasi Prancis 10 tahun dan obligasi acuan Jerman (Bund) telah melebar ke level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir, menandakan bahwa investor menuntut premi risiko yang lebih besar untuk memegang utang Prancis.
Imbal Hasil AS Kembali Naik
Di seberang Atlantik, imbal hasil obligasi Treasury AS jangka panjang juga kembali naik. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10 tahun acuan naik menjadi 5,358%, diperdagangkan mendekati level tertinggi sejak Juli 2007. Pergerakan ini terjadi setelah periode singkat penurunan menyusul laporan inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) yang lebih rendah dari perkiraan.
Reli obligasi terbukti berumur pendek karena biaya energi yang terus-menerus tetap menjadi penahan ekspektasi inflasi. Menurut data pasar, pasar uang sekarang memperkirakan probabilitas 63% bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga lagi pada pertemuan kebijakan mendatang.