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JPモルガン、米自動車部品セクターのトップピックを選定 業界変革期に注目
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JPモルガンは、米国の自動車部品サプライヤーセクターに関する最新の分析を発表し、業界の変革期において成長が見込まれるトップピックとしてボルグワーナーとデイナを挙げた。
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JPモルガンは、米国の自動車部品サプライヤーセクターに関する最新の分析レポートを発表し、業界が大きな変革期にある中で、特に有望な投資機会を持つ企業を特定した。同行のアナリスト、ラジャット・グプタ氏は、ハイブリッド車（HV）および内燃機関（ICE）事業における強靭性、多角化した収益源、そして財務の柔軟性を、現在の市場環境における重要な差別化要因として挙げている。
注目すべきサプライヤーの特性
JPモルガンの分析は、特定の特性を持つ企業を高く評価している。具体的には、国際的な貿易摩擦からの影響が比較的小さく、戦略的な事業再編や製品の多角化を通じて明確な収益成長のカタリストを持つサプライヤーが重視されている。
電気自動車（EV）への移行ペースが鈍化する一方で、ハイブリッド車の需要が高まる中、既存技術に強みを持ちつつ、非自動車分野への事業拡大も進める企業が優位な立場にあると指摘している。
トップピック銘柄
ボルグワーナー（BWA）：総合力で最高評価
AdJPモルガンはボルグワーナーをセクター内のトップピックとし、投資判断を「オーバーウエート」、目標株価を$85に設定した。同社は以下の点で評価されている。
- 事業構成の強み: ハイブリッド車および内燃機関事業の強靭性と、非自動車分野への展開のバランスが最も優れている。
- 中国市場へのエクスポージャー: 中国事業の売上高の約75%が現地国内のOEM向けであり、安定性が高い。
- 非自動車分野の成長性: 産業用およびデータセンター向け事業が新たな成長ドライバーとなっている。特にタービン発電機は2027年初頭に生産開始予定で、初年度に3億ドル超、将来的には年間20億ドル超の売上ポテンシャルを持つ。
デイナ（DAN）：ファンダメンタルズとバリュエーションの乖離
デイナも同様に「オーバーウエート」と評価され、目標株価は$40とされた。JPモルガンは、同社のファンダメンタルズと現在の株価評価との間に大きな乖離があると見ている。
- 地政学リスクの低さ: 中国や欧州連合（EU）からの圧力が比較的小さく、内製化リスクも限定的。
- 事業ポートフォリオの再編: Eaton社のモビリティ事業買収により、非小型車向け事業の比率が約43%に上昇し、商用車やアフターマーケットへのエクスポージャーが改善。
- 収益改善への道筋: 事業統合によるシナジー効果、フォードやジープ向けプログラムの本格化、将来的な株主還元などが収益見通しを押し上げる要因になると期待される。