連邦準備制度理事会、ステーブルコイン発行者に対する包括的な規制枠組みを提案

米連邦準備制度理事会（FRB）は木曜日、ステーブルコイン発行者に対する包括的な規制案を発表した。これは、米国の金融規制当局がデジタル資産を正式な銀行システムに取り込むための取り組みにおける重要な一歩となる。

この動きは、昨年可決された「ステーブルコインに関する国家イノベーションおよび基準確立のためのガイダンス法（GENIUS法）」の実施に向けた大きな進展を示すものである。

提案の主な内容

FRBは関連する2つの提案を発表した。主要な提案は、FRBの監督下にあるステーブルコイン発行者向けの枠組みを概説し、厳格な運用基準を定めている。

主な要件は以下のとおりである。

• ステーブルコイン発行者は、主に短期米国債で構成される質の高い流動資産で決済用ステーブルコインを完全に裏付けなければならない。
• この枠組みは、運用リスクおよび信用リスクから保護するための標準化された自己資本要件を導入する。
• 発行者は、デジタルトークンを保有することのみを理由に、ユーザーに利息や利回りを提供することを禁止される。

2つ目の提案は、保険加入済みの州立銀行が決済用ステーブルコインの発行を目的とした子会社設立の承認を得るための、特別な申請手続きを設けるものです。申請者は、詳細な事業計画、財務記録、およびリスク管理方針を提出する必要があります。

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規制の背景と今後の展開

この取り組みは、通貨監督庁（OCC）や連邦預金保険公社（FDIC）などの関係機関との連携による規則制定作業の一環です。これらの機関は、GENIUS法の施行期限である2027年1月までに、強固な基準を確立するために取り組んでいます。

両提案は、連邦官報への掲載後、60日間のパブリックコメント期間が設けられます。最終規則は、ステーブルコイン分野における機関投資家の参加に関するコンプライアンス基準と運用コストを規定するため、投資家およびデジタル資産サービスプロバイダーは、この意見募集期間を注視することが期待されます。

公式解説

進展は見られるものの、高官らは、規則の最終決定前に重要な分野について調整が必要であると指摘した。マイケル・S・バー連邦準備制度理事会（FRB）理事は、特に市場が混乱している時期には、ステーブルコインは額面通りに償還可能でなければならないと強調した。

バー理事はまた、銀行によるマネーロンダリング対策（AML）遵守の徹底能力に潜在的な制約が生じる可能性についても懸念を示した。最終的な規則は、国民からの意見や関係機関間のさらなる連携によって策定される予定である。