Federal Reserve Mengusulkan Kerangka Regulasi Komprehensif untuk Penerbit Stablecoin

Bank Sentral AS (Federal Reserve) pada hari Kamis meluncurkan proposal regulasi komprehensif untuk penerbit stablecoin, sebuah langkah besar dalam upaya regulator keuangan AS untuk membawa aset digital ke dalam sistem perbankan formal.

Langkah ini menandai kemajuan signifikan dalam implementasi Undang-Undang Panduan untuk Inovasi Nasional dan Penetapan Standar untuk Stablecoin (GENIUS), yang disahkan tahun lalu.

Ketentuan Utama Proposal

Fed mengeluarkan dua proposal terkait. Proposal utama menguraikan kerangka kerja untuk penerbit stablecoin yang diawasi Fed, menetapkan standar operasional yang ketat.

Persyaratan utama meliputi:

• Penerbit stablecoin harus sepenuhnya mendukung stablecoin pembayaran mereka dengan aset likuid berkualitas tinggi, terutama terdiri dari obligasi pemerintah AS jangka pendek.
• Kerangka kerja ini memperkenalkan persyaratan modal standar untuk melindungi dari risiko operasional dan kredit.
• Penerbit akan dilarang menawarkan bunga atau imbal hasil kepada pengguna hanya karena memegang token digital.

Proposal kedua menciptakan proses aplikasi khusus untuk bank anggota negara bagian yang diasuransikan yang mencari persetujuan untuk mendirikan anak perusahaan dengan tujuan menerbitkan stablecoin pembayaran. Pelamar perlu menyerahkan rencana bisnis terperinci, catatan keuangan, dan kebijakan manajemen risiko.

Ad

Konteks Regulasi dan Langkah Selanjutnya

Inisiatif ini merupakan bagian dari upaya pembuatan peraturan terkoordinasi dengan lembaga-lembaga sejenis, termasuk Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) dan Perusahaan Asuransi Simpanan Federal (FDIC). Lembaga-lembaga tersebut berupaya menetapkan standar yang kuat sebelum batas waktu penegakan hukum GENIUS Act pada Januari 2027.

Kedua proposal tersebut akan dibuka untuk periode komentar publik selama 60 hari setelah publikasinya di Federal Register. Investor dan penyedia layanan aset digital diharapkan untuk memantau jendela umpan balik ini dengan cermat, karena peraturan akhir akan menentukan standar kepatuhan dan biaya operasional untuk partisipasi institusional di sektor stablecoin.

Komentar Resmi

Meskipun ada kemajuan, para pejabat senior mencatat bahwa area-area kunci memerlukan penyempurnaan sebelum peraturan tersebut diselesaikan. Gubernur Fed Michael S. Barr menekankan bahwa stablecoin harus dapat ditukarkan dengan nilai nominalnya, terutama selama periode tekanan pasar.

Barr juga menyatakan kehati-hatian mengenai potensi keterbatasan kemampuan bank untuk menegakkan kepatuhan anti pencucian uang (AML). Peraturan akhir akan dibentuk berdasarkan masukan publik dan koordinasi antarlembaga lebih lanjut.