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ドルの4週間にわたる上昇局面が終了。MSCI格下げの脅威を受け、インドネシア・ルピアは急落。
米ドルは今週、米国債への安全資産への逃避に押され、4週連続の上昇に終止符を打った。一方、インドネシア・ルピアは、指数プロバイダーであるMSCIによる格下げ提案を受け、7月以来の安値に急落した。
ドル安、市場心理の変化で下落
主要通貨バスケットに対するドルの価値を示す米ドル指数は、金曜日に0.2%下落し、101.862となった。これにより、週間の下落率は約0.4%となった。市場データによると、この下落は、ドルが昨年5月以来最長の週間上昇を続けていた記録の終焉を意味する。
この下落は、投資家が長期米国債への安全資産を求めるという、市場心理の急激な変化によって引き起こされた。人工知能セクターにおけるレバレッジと設備投資収益への懸念が背景にあるとされるこの安全資産への逃避は、米国の指標となる10年国債利回りを約5.08%まで押し下げ、9月下旬以来の低水準となった。利回り低下は、最近ドルを支えてきた金利差を縮小させる。
複数の連邦準備制度理事会（FRB）当局者によるハト派的な発言も、利上げ期待を後退させた。CME FedWatchツールによると、金融市場は現在、10月下旬のFRB会合での利上げ確率を28%と織り込んでおり、トレーダーはドル高を追う動きに慎重な姿勢を示している。
格下げ提案でインドネシア資産が急落
アジアでは、指数プロバイダーのMSCIがインドネシアを「新興国市場」から「独立市場」に格下げする提案を行ったことを受け、インドネシア資産が急落した。MSCIは、格下げの理由として、インドネシアの投資適格性とコーポレートガバナンスにおける長年の問題を挙げている。
このニュースは市場に劇的な反応を引き起こしました。
Ad- インドネシア・ルピアは7月以来の安値まで下落し、1米ドル＝18,070ルピア近辺まで値を下げました。
- ジャカルタ総合指数は1日で11%急落し、1998年のアジア金融危機以来最大の1日下落率を記録し、6年ぶりの安値を付けました。
正式な格下げは、資本フローに重大な影響を与えるでしょう。MSCI新興国市場指数に連動する数十億ドル規模のパッシブ投資ファンドや上場投資商品（ETF）は、インドネシア資産の保有を清算せざるを得なくなり、持続的な売り圧力が生じるでしょう。
その他の主要通貨およびアジア通貨の動向
その他の為替市場では、ユーロが上昇し、EUR/USDは金曜日に0.2%上昇しました。この動きにより、ユーロは6週間ぶりの週間上昇に転じ、週初めに記録した17ヶ月ぶりの安値からさらに上昇しました。
一方、円は対ドルで狭いレンジで推移し、USD/JPYは週間で約0.2%下落した。158.00付近まで上昇したものの、米国の金利低下と、日本当局による介入の可能性に関する継続的な警告によって上昇は抑制された。
対照的に、インド・ルピーは地域通貨の中で際立ったパフォーマンスを示し、3月以来最高の週間上昇率を記録した。ルピー高は、インド準備銀行（RBI）による積極的な介入が要因とされており、具体的には、国営石油会社向けに米ドル供給枠を設けたことや、通貨デリバティブに関する規制強化などが挙げられる。