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ビットコイン弱気相場、過去より「穏やか」と専門家指摘 市場成熟の兆しか
米投資調査会社バーンスタインのアナリストは最新のレポートで、進行中のビットコインの弱気相場について、過去のサイクルと比較して下落が穏やかであり、「むしろ心強い」との見方を示した。市場の成熟化が進んでいることを示唆する分析として、投資家の注目を集めている。
過去のサイクルより限定的な下落
バーンスタインのゴータム・チュガニ氏らが率いるチームの分析によると、ビットコインは直近で6万ドル付近の安値を再試した後、6万3000ドル近辺まで反発した。2025年11月に記録したサイクル最高値の約12万5000ドルからは約54%の下落となっている。
これは、過去の弱気相場で見られた75%から90%という大幅な調整に比べると、下落率が著しく浅い。同レポートは「完全に底を打ったかは不明だが…今回の暗号資産の弱気相場は、以前の下落局面に比べて穏やかだ」と指摘している。
資金フローの変化と市場構造
市場の構造変化も、今回の相場の特徴として挙げられている。2026年に入り、企業のビットコイン準備資産やETFへの資金流入額は100億ドルと、前年の60億ドルから減少。特にビットコインETFからは、740億ドルの運用資産総額に対して55億ドルの資金が流出した。
Adしかし、この流出分は主に「Strategy」社に代表される企業の財務資産としての買いによって相殺されているという。一方で、米国の上場ビットコインマイニング企業はAIデータセンター事業への転換を進める中で純粋な売り手となっており、ハッシュレートのシェアを東南アジアや中南米のマイナーに譲っている状況だ。
市場成熟化への期待と今後の見通し
バーンスタインは、こうした動向を踏まえ「いかなる暗号資産の調整も痛みを伴うが、今回はむしろ心強いものだった。暗号資産は成熟しつつあるように感じる」と結論付けた。ステーブルコインに関する「GENIUS法」や、米国内での永久先物取引の導入といった規制面の進展も、市場の成熟を後押しする要因と見られている。
同社はビットコインに対する長期的な強気姿勢を維持しているものの、年末の価格目標である15万ドルについては「市場の調整を鑑みると野心的に見える」と認め、今後のサイクル転換を期待する姿勢を示した。