Story
バーンスタイン、2030年の金価格予測を5,600ドルに引き下げ、金利見通しの変化を理由に挙げる
Summary
バーンスタインは、金利見通しの見直しを受けて長期的な金価格目標を引き下げたものの、堅調なパフォーマンスと中央銀行からの力強い継続的な需要を理由に、金価格に対しては依然として強気の見方を維持している。
バーンスタインは金の長期価格予測を引き下げたものの、実質金利の上昇局面においても金価格には上昇余地があるとして、依然として金に対して強気の見方を維持している。
予測修正
バーンスタインのアナリスト、ボブ・ブラケット氏は顧客向けレポートの中で、2030年の金価格予測を1オンスあたり6,100ドルから5,600ドルに下方修正した。この修正は、金利に関する市場の期待が大きく変化したことを反映している。
ブラケット氏によると、市場は年初には1～2回の利下げを予想していたが、現在は2027年までに2～3回の利上げを織り込んでいる。これにより、実質金利は3月初旬の1.7%から約2.7%に上昇した。
中央銀行が依然として重要な推進力
金価格と実質金利の間には歴史的に負の相関関係があるにもかかわらず、ブラケット氏は金価格の最近の底堅さを指摘した。ブラケット氏は、金ETFの保有量が今年に入ってから概ね安定しており、米連邦準備制度理事会（FRB）の最近の利上げ後も価格が堅調に推移していることを指摘した。同氏は、金価格は「緩やかな実質金利上昇局面において、今後も上昇を続ける可能性がある」と見ており、この傾向は2023年から2025年の間にも見られたと述べている。
Adバーンスタインの強気な見通しの核心は、中央銀行の動向にある。「中央銀行の外貨準備が米ドルやその他のG7通貨から金へと分散・分散化していく流れはまだ終わっていないと、我々は引き続き考えている」とブラケット氏は記している。同氏は、中国、日本、サウジアラビアといった主要な外貨準備保有国における金保有比率が依然として10%未満であることを強調した。
潜在的なリスク
ブラケット氏はまた、同社の見通しに対する主要なリスクについても概説した。最大の懸念は、中央銀行による金購入ペースの減速の可能性である。
その他の潜在的な逆風要因としては、以下の点が挙げられます。
- 持続的なインフレ：ディーゼル油や精製油価格の高騰はインフレ期待を高め、さらなる利上げを招く可能性があります。
- 政治情勢の変化：中間選挙後の米国の政治情勢の変化は、金への安全資産需要を減少させる可能性があると、同レポートは指摘しています。