Bernstein Menurunkan Perkiraan Harga Emas 2030 Menjadi $5.600, Menyebutkan Pergeseran Prospek Suku Bunga

Bernstein telah menurunkan perkiraan harga emas jangka panjangnya, meskipun perusahaan tersebut tetap mempertahankan sikap yang sangat optimis terhadap logam mulia ini, dengan alasan masih ada ruang untuk apresiasi bahkan di tengah kenaikan suku bunga riil.

Revisi Perkiraan

Dalam catatan kepada klien, analis Bernstein, Bob Brackett, menyesuaikan perkiraan harga emas tahun 2030 perusahaan tersebut turun dari $6.100 menjadi $5.600 per ons. Revisi ini mencerminkan pergeseran signifikan dalam ekspektasi pasar terhadap suku bunga.

Menurut Brackett, pasar telah bergeser dari mengantisipasi satu hingga dua penurunan suku bunga di awal tahun menjadi memperkirakan dua hingga tiga kenaikan suku bunga sebelum tahun 2027. Hal ini telah mendorong suku bunga riil naik dari sekitar 1,7% pada awal Maret menjadi sekitar 2,7%.

Bank Sentral Tetap Menjadi Penggerak Utama

Meskipun terdapat korelasi negatif historis antara emas dan suku bunga riil, Brackett mencatat ketahanan logam mulia tersebut baru-baru ini. Ia menunjukkan bahwa kepemilikan ETF emas sebagian besar tetap stabil tahun ini dan harga tetap stabil setelah kenaikan suku bunga Federal Reserve baru-baru ini. Brackett percaya emas "dapat terus naik dalam lingkungan suku bunga riil yang perlahan meningkat," sebuah pola yang menurutnya juga terlihat antara tahun 2023 dan 2025.

Ad

Inti dari tesis bullish Bernstein bertumpu pada aktivitas bank sentral. "Kami terus percaya bahwa de-dolarisasi/diversifikasi cadangan bank sentral dari USD dan mata uang G7 lainnya ke emas belum berakhir," tulis Brackett. Ia menyoroti bahwa pemegang cadangan devisa utama, termasuk Tiongkok, Jepang, dan Arab Saudi, masih memiliki alokasi emas di bawah 10%.

Risiko Potensial

Brackett juga menguraikan risiko utama terhadap prospek perusahaan. Kekhawatiran utama adalah potensi perlambatan laju pembelian emas oleh bank sentral.

Hambatan potensial lainnya meliputi:

• Inflasi yang terus-menerus: Harga solar dan produk olahan yang tinggi dapat meningkatkan ekspektasi inflasi, yang berpotensi memaksa kenaikan suku bunga lebih lanjut.
• Pergeseran politik: Perubahan lanskap politik AS setelah pemilihan paruh waktu dapat mengurangi permintaan emas sebagai aset safe-haven, menurut catatan tersebut.