伯恩斯坦将2030年黄金价格预期下调至每盎司5600美元，理由是利率前景发生变化

伯恩斯坦下调了对黄金的长期价格预期，但该公司仍然对这种贵金属保持着明显的看涨立场，认为即使在实际利率上升的情况下，黄金仍有上涨空间。

预测修正

伯恩斯坦分析师鲍勃·布拉克特在致客户的报告中，将该公司2030年的黄金价格预期从每盎司6100美元下调至5600美元。此次修正反映了市场对利率预期的重大转变。

布拉克特表示，市场预期已从年初降息一到两次，转变为预期2027年前加息两到三次。这已将实际利率从3月初的约1.7%推高至约2.7%。

央行仍是关键驱动因素

尽管黄金与实际利率之间存在历史负相关性，但布拉克特指出，黄金近期表现出了韧性。他指出，今年以来黄金ETF的持仓基本保持稳定，且在美联储近期加息后，金价依然坚挺。布拉克特认为，在实际利率缓慢上升的环境下，黄金价格“可以继续稳步攀升”，他表示，2023年至2025年间也出现了类似的趋势。

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伯恩斯坦看涨黄金的核心论点在于央行的行动。布拉克特写道：“我们仍然认为，央行储备从美元和其他七国集团货币转向黄金的去美元化/多元化进程尚未结束。”他强调，包括中国、日本和沙特阿拉伯在内的主要外汇储备持有国，其黄金配置比例仍低于10%。

潜在风险

布拉克特还概述了该公司前景面临的主要风险。首要担忧是央行黄金购买速度可能放缓。

其他潜在不利因素包括：

• 持续通胀：高企的柴油和成品油价格可能推高通胀预期，从而可能迫使央行进一步加息。
• 政治格局变化：根据该报告，中期选举后美国政治格局的变化可能会削弱对黄金的避险需求。