伯恩斯坦將2030年黃金價格預期下調至每盎司5,600美元，理由是利率前景發生變化

伯恩斯坦下調了對黃金的長期價格預期，但該公司仍然對這種貴金屬保持著明顯的看漲立場，認為即使在實際利率上升的情況下，黃金仍有上漲空間。

預測修正

伯恩斯坦分析師鮑伯·布拉克特在致客戶的報告中，將該公司2030年的黃金價格預期從每盎司6100美元下調至5,600美元。此次修正反映了市場對利率預期的重大轉變。

布拉克特表示，市場預期已從年初降息一到兩次，轉變為預期2027年前升息兩到三次。這已將實際利率從3月初的約1.7%推高至約2.7%。

央行仍是關鍵驅動因素

儘管黃金與實際利率之間存在歷史負相關性，但布拉克特指出，黃金近期展現了韌性。他指出，今年以來黃金ETF的持股基本上保持穩定，且在聯準會近期升息後，金價依然堅挺。布拉克特認為，在實際利率緩慢上升的環境下，黃金價格“可以繼續穩步攀升”，他表示，2023年至2025年間也出現了類似的趨勢。

Ad

伯恩斯坦看漲黃金的核心論點在於央行的行動。布拉克特寫道：「我們仍然認為，央行儲備從美元和其他七國集團貨幣轉向黃金的去美元化/多元化進程尚未結束。」他強調，包括中國、日本和沙烏地阿拉伯在內的主要外匯儲備持有國，其黃金配置比例仍低於10%。

潛在風險

布拉克特也概述了該公司前景面臨的主要風險。首要擔憂是央行黃金購買速度可能放緩。

其他潛在不利因素包括：

• 持續通膨：高企的柴油和成品油價格可能推高通膨預期，可能迫使央行進一步升息。
• 政治格局變化：根據該報告，中期選舉後美國政治格局的變化可能會削弱對黃金的避險需求。